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必得奖:发帖体验券
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帖子字数需 大于30字,拒绝纯表情或无意义字符。
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有个角度我们很少聊——美联储最近宣布每月买入400亿美元短期国债,官方没叫它QE,但实际机制仍然是宽松政策,只不过进化了。
从量变到质变。这才是关键。
在充足准备金体系下,银行准备金在监管中的风险权重是0%,比短期国债灵活得多。感恩节前补充杠杆率(SLR)规则被放松,到了QT快结束时,美联储突然出手买短债——这不是巧合,而是有目的的政策调整。
为什么?因为短期国债只是"近似货币",而准备金才是金融系统的完美货币。美联储这波操作的本质是在改善银行体系的货币质量,而不是简单缓解短端压力。
这里面有个有趣的现象——当传统金融体系在升级"货币质量"时,加密领域正在做什么?
稳定币。
在全球美元重构的大背景下,稳定币成了最紧迫需要解决的货币质量问题。它们充当美元信用体系的"出口阀",满足高速、跨国结算的需求。只要这个问题没解决,加密货币就不会消失,反而会越来越重要。
说白了,美联储在做"质的QE",加密行业在构建"民间QE体系",稳定币是其核心。两个世界,两套逻辑。