最近一轮贵金属行情火了。纽约期金重新冲上4300美元关口，最新报价4309.3美元/盎司，单日涨幅超过80美元。国内沪金主力合约也跟风上涨近1%，现在报在968.16元/克。

白银的表现更猛。盘中涨幅曾一度扩大到6%，沪银主力合约更是突破了15000元整数关口，创出新高。今年到现在，现货白银累计涨了120%，这个涨幅明显压过了黄金。

为什么会这样？背后的逻辑其实不复杂。美联储最近的一系列动作直接给贵金属打了强心针——他们宣布将在周五购入82亿美元国库券，之前还说未来30天要购400亿美元，同时也降了25个基点的息。这些信号一出，市场马上反应：美联储可能还要继续放松政策。

就业数据也在推波助澜。美国劳工部最新公布的初请失业金人数增加了4.4万人，这是2020年3月以来最大的单周增幅，说明就业市场开始有点疲软。这又进一步强化了降息预期，对金银价格形成支撑。

另一个值得注意的因素是地缘政治。美国和委内瑞拉的局势还在升温，前不久美国财政部宣布了新一轮制裁，目标包括政要家族成员和多家涉及石油运输的公司，这表明美国在进一步加大筹码。这类不确定性通常会推高避险资产的需求。

对比一下股市的表现，就更能看出市场情绪的变化。美股三大指数昨晚走势分化，道指上涨1.34%并创历史新高，但科技股的日子不太好过——甲骨文跌了10.8%，英特尔跌3%，英伟达跌1.5%，纳斯达克中国金龙指数也小幅下跌。这种情况下，投资者自然更倾向于把资金往贵金属这种防守资产转移。