比特币可能在2026年打破其四年周期，Bitwise 首席投资官表示

来源：CryptoTicker 原始标题：比特币可能在2026年打破四年周期，Bitwise首席投资官如此表示 原始链接：https://cryptoticker.io/en/bitcoin-may-break-its-four-year-cycle-in-2026-says-bitwise-cio/ 每个市场周期都有一个时刻，旧的操作手册不再奏效。根据Bitwise首席投资官Matt Hougan的说法，比特币可能正接近2026年的那个点。

Hougan阐述了他为何相信比特币将突破其长期存在的四年周期，达到新的历史高点，并演变成更稳定、机构基础更扎实的资产。这一观点根植于已经在重塑比特币行为的结构性变化。

为什么比特币的四年周期可能最终打破

比特币历来遵循一种熟悉的节奏。由减半后供应冲击推动的三年强势上涨，随后在第四年出现剧烈调整。按照这个逻辑，2026年应是一个熊市年。随着比特币远低于其10月峰值近126,000美元的水平，这一观点逐渐获得支持。

Hougan认为，推动比特币历史周期的力量已经减弱到不再主导市场行为的程度。减半仍然重要，但每次减半对供应动态的边际影响都在减小。同时，2026年的宏观背景与之前的周期高点截然不同。不是像2018年和2022年那样的利率上升，而是市场现在预期利率下降，这在历史上通常有利于风险资产。

再加上2025年末创纪录的清算后杠杆爆仓大幅减少，以及监管环境的改善，曾经推动剧烈周期性崩盘的条件似乎大为减弱。

机构采纳成为主要驱动力

归根结底，关键在于谁拥有比特币。Hougan相信，2026年机构采纳将显著加快，推动比特币远离由散户驱动的繁荣与崩溃周期。预计主要金融机构将开始更广泛配置比特币，而华尔街和金融科技公司也将加深对数字资产的敞口。

这一转变得到了美国更有利的监管环境的强化。对于之前因合规和治理问题而观望的机构来说，这些障碍正逐步消除。

随着所有权的扩大和资金的粘性增强，比特币开始表现得不像投机性交易，更像一个逐渐成熟的资产类别。

低波动性不再是理论

Hougan提出的一个令人印象深刻的观点是关于波动性。比特币作为一种无法控制的资产的声誉，已不再符合数据。

多年来，波动性一直在下降，Hougan预计这一趋势将持续到2026年。事实上，他指出，2025年比特币的波动性甚至低于主要科技股，这一比较挑战了许多关于加密货币风险的传统假设。

原因很简单。交易所交易基金、托管产品和机构授权已使投资者基础多元化。长期配置者现在扮演比杠杆交易者更重要的角色，导致价格行为更稳定，剧烈波动减少。

比特币与股票的相关性可能持续下降

在市场压力时期，比特币常被归入股票类资产，但Hougan认为这种说法被夸大了。滚动相关性数据显示，比特币与股票的关系很少达到具有统计意义的水平。

展望未来，分析师预计，特定于加密货币的驱动因素将比宏观股市趋势更为重要。监管进展、机构资金流入和资产特定的采纳都可能支撑比特币，即使股票市场面临估值担忧或经济增长放缓。

如果如此，比特币将成为市场长久以来争论但很少在实践中观察到的：真正的资产组合多样化工具。

2026年的投资者三重奏

将所有这些因素结合起来，Hougan认为，投资者将迎来他所称的罕见三重奏：强劲的回报、较低的波动性和下降的相关性，同时出现。

这种组合对于资产配置尤为具有吸引力，因为资产不仅要看上涨潜力，还要看它们与其他资产的表现关系。如果这些条件成真，Hougan预计数百亿美元的新增机构资金将涌入加密市场。

对2025年预测的理性审视

Hougan对2026年的展望也带有谦逊。2025年的预测在方向上是正确的，但在数字上则较为雄心。

比特币、以太坊和索拉纳都创下了新高，验证了看涨的论点。但都未能接近之前设定的激进价格目标。同样，尽管预期相反，美国比特币ETF的资金流入不太可能超过2024年的水平。

真正实现的，是市场结构方面的变化。主要加密平台加入主流指数、监管机构缓和反加密立场，以及稳定币立法的通过，基本都按预期展开。

这对比特币意味着什么

Hougan并不预期比特币会出现投机性爆发顶。他描述的是一种转变。

如果比特币在2026年达到新高，同时变得不那么波动，也与股票的相关性降低，这意味着市场已经成熟。这不是周期的终结，而是比特币不再由周期定义的终点。对于长期投资者来说，这一转变可能比任何单一的价格目标都更为重要。