市场动荡威胁比特币储备巨头的指数地位

加密货币市场近期的波动为Strategy带来了意想不到的挑战，该公司持有全球最重要的企业比特币储备。随着MSCI准备在2026年1月中旬评估其是否继续被纳入主要指数，公司正处于关键时刻。这一决定对数字资产行业以及与这些基准相关的被动投资工具具有重大影响。

Strategy的执行董事长Michael Saylor已承认公司积极参与有关其可能被剔除出MSCI美国指数和MSCI全球指数的讨论。风险相当大——主要金融机构的分析师预测，如果被剔除，潜在的资金撤出可能高达88亿美元，其中ETF相关基金占据了这部分资金外流的很大比例。

Saylor对摩根士丹利和摩根大通等知名投资银行的预测规模持一些怀疑态度，但他也认识到此类估算本身存在不确定性。更广泛的市场环境也在很大程度上加剧了这些担忧。比特币从10月的高点120,000美元回落至目前的交易水平约87,620美元，反映出风险资产压力的加剧。这一下跌与人工智能行业的波动以及宏观经济逆风同时发生，影响着金融市场。

Strategy自身的股价表现也凸显了这些市场压力。该公司股价全年下跌约37%，反映出持有大量加密货币的机构面临的困境。随着机构资本持有者在市场不确定性中调整策略，强制资产清算的可能性增加——这一动态可能会放大数字资产估值的下行势头。

对于作为数字资产储备平台的Strategy及类似实体来说，这一时期是一次关键考验。他们在应对监管框架和指数提供商决策的同时，能否保持投资者信心，将在很大程度上影响企业加密货币采用的未来轨迹。