昨晚非农虽然按时公布，但说实话，没那么好看。

表面上数据不错——就业人数超预期，但失业率却跳到了4.6%，这是近四年来的新高。这样的组合其实对1月降息来说应该是利好的，但市场却没怎么动。Polymarket上1月降息的概率只有23%，CME也差不多24%，基本没太大反应。

为什么呢？

最现实的原因，第一点就是之前政府长期停摆搞的鬼。数据采集本身就有水分，这份非农与其说是决策参考，不如说是市场情绪的风向标。

第二点更关键——在1月FOMC之前，12月的非农和失业率还没公布，那才是真正能决定降息路线的数据。所以你会看到一个有意思的现象：非农出来后，行情敏感的资产比如比特币有所波动；但美股这边虽然纳指有所上涨，科技股却表现平平，反而对流动性预期更敏感。

另外还有一个被市场解读为利好的变量在发酵——美联储主席的人选问题。

沃什的胜率一路走低，现在跌到了22%。反倒是哈塞特重新回到了54%的高位。关键的转折点在于，白宫透露特朗普将面试沃勒，原本的二选一局面硬生生变成了三选一。沃勒和沃什在政策立场上几乎重合，都是华尔街能接受的"稳健"类型，结果就是沃勒把沃什的票分走了一部分。

反观哈塞特那边，最近频频强调"美联储独立性"，还在主动拉票争取支持，弦外之音再明显不过：别因为我和特朗普关系好就对我有疑虑。