特朗普的关税攻势引发加拿大最严重的贸易崩溃和经济衰退

当特朗普在第一季度末挥下关税大棒时，加拿大本已脆弱的经济不仅踉跄一跤——还陷入了全面衰退。 真正的破坏发生在第二季度，北美第二大经济体遭遇出口崩溃、创纪录的贸易逆差和资本外逃的完美风暴。到了夏天，加拿大的经济创伤已难以掩盖。

数字讲述残酷的故事

加拿大统计局发布的数据显示，形势十分严峻：第二季度经常账户逆差激增至创纪录的211.6亿加元，比上一季度增加了198.4亿加元。这不仅仅是一个糟糕的季度——是有史以来最差的季度。商品贸易逆差单独达到了196亿加元，再次刷新历史高点。

是什么推动了这次崩溃？经常账户涵盖一切：贸易流、跨境服务、投资收益和转移。目前，每个组成部分都在恶化。商品出口暴跌13.1%——是多年来最陡峭的季度下滑。总出口量回落到2021年以来的最低水平。

汽车首当其冲

关税战中最直观的受害者？加拿大汽车出口。对外市场乘用车和轻型卡车的销售暴跌近25%，成为受打击最严重的出口类别。由于美国是加拿大的主要贸易伙伴和主要出口目的地，数学很简单：边境以北的销量减少，意味着从加拿大工厂向南行驶的卡车也会减少。

国际出口整体收缩7.5%，抹去了加拿大在第一季度取得的所有增长。这一连串的出口下滑如多米诺骨牌般拖累了整个经济。

加拿大陷入衰退

GDP数据证实了贸易数据的暗示：加拿大经济在第二季度按年化计算收缩了1.6%。这几乎是经济学家在数据公布前预测的0.6%下降的三倍。加上第一季度的2%收缩，加拿大现已正式进入两季度的衰退。

加拿大皇家银行助理首席经济学家Nathan Janzen直言不讳：结果“明显弱于预期”。他指出，出口“巨大”的崩溃和贸易敏感行业的疲软是主要原因。有趣的是，消费者支出表现得比预期更好——在整体低迷的数据中，这是为数不多的亮点之一。

政策转向与资本外逃

6月，新任总理马克·卡尼采取战略性退让，放弃了加拿大的报复性关税计划，此前数月与特朗普政府的谈判陷入僵局。此举旨在缓解紧张局势，尽管贸易流尚未反弹。卡尼曾竞选承诺让加拿大成为G7中最具韧性的经济体，但这一目标如今似乎越来越遥远。

经济恶化将焦点转向加拿大央行。市场目前预计，9月17日央行会议时降息的概率为55%。多伦多道明银行首席经济学家Rishi Sondhi指出，到年底至少一次降息“已被市场充分预期”。

更糟糕的是，资金正积极从加拿大撤离。创纪录的净资本外流加速，国际投资者将资金重新配置到更安全的地区。这一撤离对加元施加额外的下行压力，同时削弱了国家的金融状况。

构建长期韧性

代表加拿大顶尖研究型大学的组织U15的首席执行官Robert Asselin将GDP收缩形容为“短期痛苦”。但他也警告，加拿大不能依赖被动的政策应对。相反，国家需要持续投资于真正的产业能力。

“加拿大必须专注于建设自主能力，在产业政策方面做得更好，”Asselin强调。“我们在先进研究方面有优势，但与产业尚未对接。”他的警告凸显了一个更深层次的结构性挑战：加拿大能否扭转局面，还是关税引发的衰退将成为新常态？