提到链上金融产品,很多人第一反应是把它简单理解成"策略打包成代币"——仿佛只要把某个收益逻辑封装一下,用户买个代币就能参与。其实这种理解完全错过了问题的核心。



当前正在发生的,不是"策略代币化",而是真正意义上的"份额化金融链上化"。区别大不大?你这样想就明白了——

策略代币化 = 一个音符变成代币
份额化金融 = 整张乐谱份额化

前者是碎片,后者才是结构。

传统基金能穿越几十年的市场周期,秘诀就在这个"份额结构"。它不是简单的记账工具,而是一个完整的权益单元,具备分层、组合、收益权配置等维度。而现在,这套经过时间验证的金融逻辑,正被搬上链。

看看过去DeFi的产品设计就知道差距在哪。大部分时候,资金进入某个池子后,用户拿到的"LP Token"是什么?说白了就是一张"你在这儿呆过"的凭证,不代表真正的份额结构。它没有收益分层,没有组合逻辑,更没有结构化的权益设计。

链上金融的下一步,就是把这些维度一个一个补齐。这才是真正的升级。
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