## AI硬件战争：哪些公司在$300B 军备竞赛中获胜？

人工智能的繁荣正在重塑科技行业，但并非所有参与者都处于同等位置。要真正从这一重大趋势中获利，投资者需要理解，AI革命不仅仅是关于算法——更在于谁掌控关键基础设施。以下是四家位于这一转型核心的公司。

### 芯片设计师：Nvidia的主导地位

**英伟达** [(NASDAQ: NVDA)](/market-activity/stocks/nvda) 自2023年以来巩固了其在AI计算竞赛中的主导地位。该公司的图形处理单元(GPU)已成为AI训练和推理的事实标准，这一地位在短期内不太可能发生变化。

真正令人震惊的是需求管道：Nvidia已经在接下来的五个季度内获得了**$300 亿订单**，用于其旗舰AI芯片。这不是理论—这是已经承诺的真实资金。主要云服务提供商在2026年再次宣布了创纪录的资本支出，确保了持续的需求。

尽管对估值有担忧，但数字却讲述了不同的故事。使用PEG比率——考虑到增长率——Nvidia在前瞻性和历史指标上均低于1.0的低估阈值。对于一家以这种速度增长的公司来说，这是一笔便宜货。

### 芯片制造商：台积电的能源突破

**台湾半导体** [(NYSE: TSM)](/市场活动/股票/tsm) 生产为 AI 生态系统提供动力的芯片，包括为像 Nvidia 这样的主要设计公司生产的芯片。如果没有 TSMC 的尖端代工厂，今天的 AI 基础设施将不存在。

更重要的是，台积电正在解决一个关键瓶颈：能源消耗。随着人工智能计算的扩展，电网正努力跟上。这可能会成为人工智能建设的硬性上限。台积电最新的芯片架构在相同性能水平下实现了**25%到30%的电力消耗减少**。这意味着超大规模企业可以在相同的能源预算下运行更多的计算——这对全球扩展人工智能部署来说是一个改变游戏规则的因素。

### 云端巨头：字母表的静悄悄复兴

**字母表** [(NASDAQ: GOOG)](/market-activity/stocks/goog) [(NASDAQ: GOOGL)](/market-activity/stocks/googl) 被许多人工智能怀疑者抛弃，他们认为生成性人工智能会吞噬谷歌搜索。这个理论崩溃了。

该公司的核心搜索业务保持强劲，第三季度实现了**16%的年度收入增长**，净收入激增**33%**。与此同时，Google Cloud 正在成为真正的利润贡献者，通过向偏向外包而非自行建设基础设施的企业出租计算能力来实现人工智能的货币化。这使得Alphabet在人工智能货币化阶段能够捕获显著价值。

### 基础设施提供者：亚马逊的AWS反弹

**亚马逊** [(NASDAQ: AMZN)](/市场活动/股票/amzn) 反映了字母表的策略：一个主导的核心业务与爆炸性的云增长相结合。亚马逊网络服务(AWS)主导着云基础设施市场，这是通过先发优势获得的地位。

AWS在竞争对手逐渐崛起的情况下曾陷入停滞，但第三季度标志着一个转折点。收入同比加速增长**20%**——这是几年来最快的增速。这一重新加速证明了AWS在AI部署中仍然不可或缺。考虑到Amazon在2025年与AI宠儿相比表现相对平淡，预计该公司在2026年及之后将会表现强劲。

### 重点：四种不同的人工智能曝光

这四家公司并不竞争——它们在人工智能价值链上相辅相成。Nvidia 捕获硬件设计溢价，台积电确保制造利润，而 Alphabet 和 Amazon 则通过云基础设施层获利。它们共同代表了对持续人工智能基础设施建设的完整投资。对于寻求多元化投资于人工智能大趋势的投资者来说，当前估值下四家公司都值得考虑。