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在eVTOL(电动垂直起降)领域，我们在同一个月内看到两种相反的新闻流。在美国，一项针对航空安全的严格监管正在讨论中，这一波浪潮给eVTOL股票带来了压力。另一方面，Archer正试图与沙特阿拉伯民航局GACA在2030愿景框架下，进行早期运营、早期测试和快速整合的规模化。

美国方面的信号很明确：安全规则可能会收紧
在(年1月华盛顿特区发生致命事故后，一架黑鹰直升机与一架美国鹰航班在波托马克河上相撞，导致67人遇难)，美国参议员推动在国家防御授权法(NDAA)中增加更严格的航空安全条款。
关键问题在于：在《国防授权法案》中，有一些豁免允许军用直升机在拥挤的空域中飞行，而不使用ADS-B (这一广播飞机位置的跟踪系统)。国家运输安全委员会(NTSB)主席詹妮弗·霍门迪的态度相当严厉：她强调这一豁免对公共安全造成了不可接受的风险，并且对67个家庭来说，这意味着对一场可以避免的悲剧的调查基本上被忽视了。

由Maria Cantwell和Ted Cruz主导的监管变更在参议院获得一致通过，并已移交众议院。变更的核心是要求所有运营商同时使用两种形式的ADS-B，并取消国防部(DoD)的豁免。五角大楼反对这一要求，理由是在某些操作中，ADS-B将向敌对行为者披露军事资产的位置。

这里有一个微妙但非常重要的区别：eVTOLs 可能已经在使用 ADS-B。但问题不仅仅是“今天存在哪种设备？”问题在于，如果法规的语言变得更加严格，认证过程可能会变得更加复杂、更加昂贵，以及更加缓慢。

尤其是针对自主操作的平台(，例如Joby、Archer、EHang、Vertical Aerospace)，认证路径已经非常困难。如果美国开始出现以安全为驱动的监管浪潮，这可能不仅会影响军用直升机，还会影响整个空域秩序。这可能会间接地在eVTOL的操作概念、空域整合和认证要求上创造新的层次。

市场反应的地方在这里：不是eVTOL技术，而是路线图延长和不确定性增加的风险。

另一方面，Archer正在与沙特阿拉伯的GACA合作，加速在利雅得和吉达等主要城市部署电动空中出租车。这一步骤与2030愿景的规模化转型目标相一致。

GACA的做法是这样的：通过建立类似于美国FAA的eVTOL实施试点计划(eIPP)的监管框架，它希望开辟一条能够进行早期测试和早期运营飞行的道路。换句话说，在认证完全完成之前，目标是通过概念验证、演示飞行和实验性运营来建立生态系统和公众接受度。

阿彻首席执行官亚当·戈尔德斯坦的信息也很明确：通过将符合FAA标准的认证工作与在沙特阿拉伯的早期示范相结合，他们希望以安全和快速的方式将该项目付诸实践。

Archer试图在这里转化为优势的点是能够通过合作建立一个真实世界的测试环境。像直升机公司和红海全球这样的合作为Archer提供了受控但真实的条件测试区域，我们称之为沙盒。

这对电动垂直起降飞行器（eVTOL）至关重要，因为eVTOL的成功不仅仅在于飞机能够飞行。这意味着要建立一个多层次的系统，包括运营、维护、路线规划、安全协议、地面基础设施、空域协调和公众接受。

沙特阿拉伯通过公共投资基金（PIF）和国家支持积极投资未来技术的方式，可以创造动能，为阿彻在这一过程中的发展铺平道路：电动垂直起降（eVTOL）的叙述与旅游、外国投资和经济多样化目标朝着同一个方向发展。

我所阅读的内容是这样的：eVTOL 已经超越了技术辩论，来到了哪个国家的认证路径更快更清晰的问题。换句话说，市场已经从“它能飞吗？”演变为“官僚机构是否允许它飞？”在美国方面，注重安全的监管浪潮可能会对股票造成压力，因为这可能会增加认证时间表的不确定性。在沙特阿拉伯方面，Archer 正在尝试编写一个扩展的故事，其中监管框架得到了加速，飞行员和早期测试及演示是可能的。

此外，我们也不要忘记稀释；在2025年11月6日，随着$650M 注册的直接发行，它以每股8.00美元的价格出售了8125万股。

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