大麻行业因联邦政策希望而集结：多个ETF上涨超过50%

2025年12月12日，市场出现了戏剧性的反应，随着特朗普总统打算将大麻的联邦分类从第一类降级为第三类，专注于大麻的交易所交易基金经历了爆炸性的增长。这一潜在的监管变化重新点燃了投资者对这个近年来经历重大逆风的行业的兴趣。

表现全面出色。Roundhill Cannabis ETF (WEED)单日上涨 55.7% 领跑，而 Amplify Seymour Cannabis ETF (CNBS)以 54% 的涨幅创下有史以来最好的交易日。AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS)上涨 54.3%，Amplify Alternative Harvest ETF (MJ)上涨 42.8%。甚至 AdvisorShares Pure Cannabis ETF 也(YOLO)参与了这一势头，盘中上涨了 34.5%。Cambria Cannabis ETF (TOKE)也受益，上涨了 20.9%。

政策重新调整可能会释放行业潜力

拟议的将其归类为第三类的举措对市场参与者有重大影响。根据投资分析师的说法，这种重新分类将从根本上改变大麻企业的运营环境。银行关系可能代表了最重要的利益——目前被归类为第一类物质的产品面临严重的融资限制，这限制了企业的扩张和流动资金的可用性。

Compass Point的Ed Groshans表示，作为一家专注于中小型交易的投资银行公司，预计的政策调整对该行业的长期发展轨迹是明显有利的。如果重新分类按照报道的方式进行，Groshans预计到年中可能会形成最终的监管框架，但最终批准仍取决于行政部门的关注。

历史背景揭示恢复叙事

该行业当前的势头与其长期的表现不佳形成了鲜明对比。自疫情前的热情消退以来，个别大麻股票和相关基金遭遇了显著的困难。Tilray (TLRY)，作为领先的种植和加工公司，过去五年内约损失了84.4%的价值。在此期间，更广泛的MJ ETF大约下降了78.9%，反映了投资者在监管不确定性和市场饱和担忧下的失望情绪。

特朗普的政府在这一领域的态度更加包容。然而，自他第二任期开始以来，MJ ETF 大约上涨了 37%，而 MSOS 则大幅上涨了约 53.9%，这表明人们对有意义的监管进展可能最终实现的信心重燃。

展望未来：在乐观与谨慎之间

行业观察人士将这些发展视为可能对联邦层面的大麻正常化产生变革性影响。州级接受度的融合、公众情绪的变化，以及明显的执行意愿重新审视药物分类，创造了倡导者们多年来追求的条件。

然而，从业者承认波动性可能会持续。监管不确定性依然很高，提议的重新分类确认并不保证。市场参与者应关注行政时间表和有关实施细节的任何公开声明，因为政策反转或延迟可能会显著影响整个行业的情绪和估值。