银价破历史新高背后 三股力量联手推高贵金属

周一亚洲市场开盘，贵金属延续强势，白银领涨。银价急速上升1.3%至68.05美元/盎司，刷新纪录高位，同步带动现货黄金短线也加速走强，金价逼近4372美元/盎司，日内升幅达33美元。

这波涨势并非偶然。彭博社的市场分析指出，当前推高贵金属的动力来自三个方面：一是市场预期美联储明年将持续宽松政策，二是地缘政治局势升温刺激避险需求，三是银市供应端的结构性紧张。

宽松预期点燃行情

上周经济数据疲软后，交易员重新调整预期，美联储在2026年至少降息两次成为市场共识。不付息的黄金和银对利率下行天然敏感，更低的融资成本直接刺激投资需求。Capital Edge数据显示，降息预期已经大幅提升。

与此同时，今年贵金属已积累可观涨幅——白银较年初翻倍以上，黄金上升逾六成，这一涨幅是自1979年以来最强劲的年度表现。

避险资产的吸引力

地缘局势持续升温也强化了贵金属避险角色。美国对委内瑞拉石油实施更强力封锁，同时乌克兰在地中海袭击俄罗斯“影子舰队”油轮，这些事件进一步推升风险情绪。

央行和机构资金流向印证了这一点。黄金ETF已连续五周录得资金净流入，世界黄金协会数据显示除5月外，各月份基金持仓均呈上升态势。白银近期同样受惠于需求急升和主要交易中心的供应错配问题。

高盛看多明年走势

分析师团队Daan Struyven和Samantha Dart在报告中预测，金价明年将进一步上升，基准目标设在4900美元/盎司，且上行风险更大。报告并指出，ETF投资者正与各国央行竞争有限的实物金条供应，供应侧压力将对价格构成支撑。

技术面看点

从技术角度看，FXStreet分析师Christian Borjon Valencia认为，若要延续上涨势头，金价必须突破历史高点4381美元/盎司，进而挑战4400美元/盎司。一旦站稳4400，将打开4450和4500美元的上升空间。

反向看，若金价跌破4300美元/盎司，交易员将关注12月11日高点4285、心理关口4250、以及4200美元等支撑位。

当前现货黄金报价4372.40美元/盎司，距离10月创下的历史高位4381美元/盎司仅一步之遥。贵金属在年末能否续写强势，市场持续关注。