央行信号混杂，美元/日元徘徊在156.50附近，欧元/日元在观察范围内

美元/日元汇率在156.50左右保持稳定，投资者在消化来自美国和日本当局的相互矛盾的货币政策信号。 这一货币对在周一的亚洲交易时段以谨慎的态度开盘，交易者在软化的美联储言论和日益增加的日本干预警告之间权衡。这一背景为关注相关货币对如EUR/JPY的交易者提供了一个引人注目的布局。

美联储的谨慎信息支撑美元，但问题仍存

美联储近期的沟通比几周前市场预期的更偏鸽派。波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示，目前的政策利率已适当调整，而达拉斯联储主席洛丽·洛根则建议中央银行应暂停紧缩周期，以更好地评估经济结果。这些评论为美元对日元提供了一定的支撑。

然而，局势仍然模糊。十月的美联储会议纪要暗示，许多政策制定者倾向于在12月之前保持不变，反驳了之前关于进一步降息的预期。这种内部分歧让交易者对2025年剩余时间内美联储的真正政策方向猜测不定。

日本的口头防火墙：美元/日元的日益增长的阻力

日本官员正传达出增强干预货币市场的意愿。财务大臣片山沙织在周五明确警告，相关当局已准备好应对“过度波动和投机性”日元的行动。这类言辞通常预示着实际干预的到来，也对美元/日元的上涨形成了重要限制。

日本银行将隔夜利率维持在0.5%直到1月，但银行总裁上田和夫已暗示在12月或2026年初可能会调整政策。市场普遍预期12月可能会将利率提高至0.75%，这将是日本货币周期多年来的首次收紧。日本银行的实际行动将大幅增强日元，并对美元/日元施加压力。

汇价的下一步——以及EUR/JPY的影响

美元/日元的直接催化剂将是周二公布的美国生产者物价指数（PPI）数据，随后是更广泛的通胀数据。任何持续的价格压力迹象都可能重新激起对美联储利率稳定的押注，从而支撑美元。

然而，结构性背景日益倾向于日元升值。日本官员不再只是口头表态——他们正准备市场应对潜在的加息，并准备通过干预来维护货币。这一动态值得在整个日元交叉盘中持续关注，包括受到日元升值带来类似上行阻力的EUR/JPY。

交易者应保持谨慎立场，在确认美联储偏鸽或日本银行采取行动之前，避免对美元/日元做出方向性押注。