从体系外到体系内：俄罗斯对加密货币的真正态度

莫斯科交易所（MOEX）和圣彼得堡交易所（SPB）同时表态支持央行的加密货币监管方案，并且明确等 2026 年相关法规生效后就可以直接上线交易。

这不是试水，也不是喊口号，而是非常典型的制度准备已经到位，只差法律确认。两家交易所都确认技术基础设施已经具备，说明这一步并不是临时起意，而是已经纳入既定规划。

更关键的是俄罗斯央行给加密货币下的定义——货币资产。这一点非常重要，它意味着加密资产不再被视为灰色投机品，而是被正式放进金融资产框架里，未来在交易、托管、清算、合规上的路径都会更加清晰。

同时，交易将通过俄罗斯现有的金融基础设施完成，这也表明官方并不打算另起一套链上特区，而是要把加密资产直接纳入传统金融体系之内。

投资者分层设计同样值得注意。合格投资者可以不限额购买除隐私币以外的任何加密货币，而普通投资者则被限制在每年30万卢布左右的额度内。

这种安排其实已经很直白，高风险资产并不禁止，但风险主要由具备专业能力和资金实力的人来承担，普通人可以参与，但不能无限放大杠杆和风险。

如果把这件事放在更大的背景下看，俄罗斯的态度其实一直很一致。

它并不希望加密货币挑战主权货币地位，也不鼓励无监管的全民投机，但同时又清楚地意识到，加密资产的市场需求已经客观存在，与其封堵，不如纳入可控的金融体系之中。让国家级证券交易所直接下场，本质上就是承认这一现实。

对币圈来说，这不是那种能立刻拉盘的利好消息，但它的长期影响很深。

国家级交易所参与加密资产交易，会进一步模糊传统金融和加密市场的边界，加密资产不再只是存在于原生交易所和钱包里的东西，而是逐步成为主流金融体系的一部分。

同时，隐私币被明确排除在可交易范围之外，也释放了非常清晰的监管信号，匿名性依然是大多数国家难以接受的红线，合规、可审计、可追溯的资产会更容易获得生存空间。

对散户来说，额度限制看起来并不友好，但从行业角度看，这反而是成熟的表现。监管已经不再纠结要不要管，而是进入了如何精细化管理风险的阶段。

整体来看，俄罗斯这一步并不是在追逐加密叙事，而是在重新定义加密资产的位置——它不再是金融体系外的对抗者，而是被纳入体系之内的一种新型资产。这种变化也许不够热闹，但对整个币圈来说，分量很重。

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