中国大豆采购热潮引发商品行情：1月合约飙升，USDA确认重大出口销售

大豆板块本周经历了显著的上涨，原因是确认与中国达成了一笔大量出口交易，显示出对美国农产品的需求重新升温。这一势头不仅仅局限于大豆本身，还对广泛的商品相关ETF策略产生影响，特别是那些跟踪农业和中国ETF敞口的策略。

中国因素：大豆出口的转折点

在一个关键发展中，美国农业部披露了一笔私下的出口销售，向中国出口了312,000公吨大豆——这标志着全球最大大豆消费国采购模式的战略转变。这笔交易是近期中国的首次重大采购，强调了北京需求在塑造全球商品价格中的关键作用。

这一公告的时机为周五的反弹提供了催化剂，1月大豆期货本周上涨12¾美分。当月合约上涨4到6¼美分，而现货市场也表现出类似的强劲，cmdtyView的全国平均价上涨6½美分，收于每蒲式耳$10.65½。

复杂大豆合约表现逐一分析

整个大豆板块也参与了上涨，但热情程度各异。1月大豆收盘价为$11.37¾，上涨6¼美分，而3月和5月合约也分别上涨了5¼和4¾美分。近期的强势与早期对出口需求减弱的担忧形成鲜明对比。

大豆粉期货则下跌$1.70，收于$3.60，12月合约下跌了70美分。豆油则表现不同，涨幅在87到110点之间，12月期货上涨150点，因压榨价差重新吸引了兴趣。11月对12月大豆粉合约发出了199份交割通知，同时也有447份豆油交割通知，显示出活跃的现金结算活动。

更广泛的出口环境：每周销售仍面临挑战

美国农业部截至10月16日的出口销售报告显示，销售了110万吨大豆，正好处于交易者预期的0.6到2.0百万公吨区间的中点。虽然这是2025/26营销年度首次超过1百万公吨的周数，但这一数字比前一周高出41.2%，但比去年同期低56.9%。中国的采购代表在艰难的出口环境中取得了进展。

大豆粉交易总计543,119公吨，环比有所改善，而豆油销售达到19,133公吨。截止到10月23日的周内数据（将于周一公布）将提供下一轮出口动能的评估，分析师预计大豆销售在0.6到1.6百万公吨之间，豆粕50,000到500,000公吨，豆油5,000到25,000公吨。

全球供应动态：巴西产量展望

在供应方面，Agroconsult预计巴西2025/26年度大豆产量为178.1百万公吨，比去年增加6百万公吨——这为全球价格形成和中国采购能力提供了看涨的背景。

中国采购兴趣的集中、美国出口价格的坚挺以及南美供应前景的支持，表明追踪农业敞口的商品投资者——无论是通过直接期货还是更广泛的商品和中国ETF工具——都应密切关注这一发展趋势。