Saylor 揭示推动比特币价格创下新高的因素

比特币价格动态在进入下一个市场周期时正被迈克尔·塞勒重新诠释，他认为推动比特币创下新高的力量与投机、散户热情或ETF驱动的资金流几乎无关。相反，塞勒的观点将比特币价格的升值定位为银行系统内部悄然展开的更深层次结构转变的结果。

迈克尔·塞勒关于比特币价格结构性转变

随着市场展望2026年，迈克尔·塞勒关于比特币价格走势的论点集中在一种结构性转变上，即从以交易者为驱动的动态转向受监管金融机构的参与，这一转变可能从根本上重塑资本大规模参与比特币的方式。在其大部分历史中，比特币的价格发现一直由周期性交易行为、杠杆和情绪驱动的动量主导。

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即使像现货比特币ETF这样的里程碑事件，虽然扩大了准入，但仍主要局限于传统资本市场。塞勒的观点不同于这一模型，他强调比特币逐步融入银行资产负债表，其估值由实用性、抵押和长期资本配置驱动，而非短期市场周期。

近期的发展凸显了这一转变。越来越多的美国大型银行开始提供比特币抵押贷款，这一举措标志着比特币从高波动性交易资产的重新分类，转变为被认可的金融抵押品。对比特币的贷款反映出机构对其流动性、托管标准和长期价值稳定性的信心。从实际操作来看，这使比特币与适合信贷创造的资产并列，而非短期投机工具。

一旦比特币被纳入借贷结构、财务操作和机构风险模型，需求特性将发生实质性变化。通过这些渠道部署的资本不再对短期价格波动做出反应，而是具有战略性、合规性，并面向多年度的投资。这种需求持续吸收供应，强化了已嵌入比特币固定发行模型中的稀缺性动态。因此，比特币的价格升值将成为持续资本配置的函数，而非偶发的市场行情。

银行业基础设施与比特币价格的新上限

塞勒将2026年视为银行采纳影响全面显现的时期。像查尔斯·施瓦布和花旗集团这样的主要金融机构计划推出比特币托管及相关服务，表明比特币与受监管金融基础设施之间的更广泛协调。

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托管在这一过程中扮演着关键角色。当银行托管比特币时，它们就能将比特币嵌入财富管理平台、企业财务策略和有担保的借贷产品中。这极大地扩大了比特币的可用资本基础，使之前受制于监管、操作或受托责任限制的机构能够参与其中。

随着银行参与度的加深，比特币价格的行为可能会发生变化。由杠杆交易和投机性仓位驱动的波动性相对减弱，而长期资产负债表的积累成为主要力量。在这种环境下，塞勒认为，比特币的新高点不会是短暂狂热的产物，而是规模化机构持续吸收的结果。

比特币价格仍低于90,000美元 | 来源：Tradingview.com上的BTCUSD特色图片由Dall.E创建，图表来自Tradingview.com