SFT 在加密货币生态系统中的意义：半可燃性代币如何改变区块链

金融世界的步伐比我们适应的速度更快。NFT在加密市场的热潮之后，出现了一类新的数字资产——半可 fungible 代币 (SFT)，它们提供了更灵活的数字资产管理方式。如果NFT以其独特性赢得了关注，那么SFT的价值恰恰在于它能够根据使用场景进行转变。

基本区别：从可替代性到唯一性

要理解SFT的意义及其与NFT的关系，必须从基本概念开始。可 fungible 资产的属性是可以互换的。想象两张美元：它们的价值完全相同，可以毫无问题地互换。加密货币和普通货币是典型的可 fungible 资产。

相反，非 fungible 资产则不同。两幅不同艺术家的肖像，即使价值相同，也不能互换——每一件作品都具有其独特性、历史和收藏价值。NFT正是在这个领域崛起的，2020-2021年带来了数十亿美元的交易量。

非 fungible 代币 (NFT)是什么？

非 fungible 代币是数字资产，每个都在以太坊或其他分布式账本上拥有唯一的标识符。这些可以是艺术品、音乐文件、视频内容、虚拟地产或游戏道具。每个NFT都是独一无二的，即使两个代币具有相似的特征，也不能作为等价物互换。

NFT主要用于保护数字创作者的权益——艺术家、音乐家、游戏开发者。区块链技术可以验证作者身份和所有权，防止盗版，并确保创作的公平变现。

历史演变：从概念到大众应用

你可能会惊讶地发现，NFT的概念比看起来更早。2012年，Manny Rosenfeld提出了比特币区块链上的“彩色币”概念——一种在分布式账本上管理真实资产的系统。这个想法很先进，但比特币的限制阻碍了其发展。

真正的突破发生在2014年，艺术家Kevin McCoy在Namecoin区块链上创建了第一个NFT，名为“Quantum”——一个变化颜色的像素八角形。然而，NFT的广泛认可是在2017年之后，当时以太坊生态系统变得足够成熟，能够管理复杂的智能合约。

Cryptopunks (2017) 和 Cryptokitties (2018)成为了转折点。Cryptokitties极大推动了NFT的普及，为这一类别带来了真正的突破。游戏和元宇宙如Decentraland (开始建立在NFT基础上。到2021年，知名拍卖行开始出售NFT艺术品，Beeple的作品以创纪录的价格成交，验证了新市场的合法性。

与此同时，除了以太坊，其他区块链如 )Cardano、Solana、Tezos、Flow(也开始积极引入NFT功能，推动技术的普及。

NFT的应用场景

如今，NFT在三个领域最为广泛：游戏、艺术和音乐。游戏行业利用NFT打造独一无二的游戏道具，可以在二级市场交易。艺术家和音乐家用NFT保护版权并获得合理报酬。然而，NFT的潜力远不止于此——理论上，任何实际资产都可以被代币化。

半可 fungible 代币 )SFT(：复杂场景的混合解决方案

SFT的意义在于其混合特性。半可 fungible 代币是一类资产，可以根据使用状态同时存在可替代和不可替代的属性。这解决了纯NFT或纯可 fungible 代币在应用中遇到的问题。

举个具体例子：你购买了一张你最喜欢的歌手的演唱会门票。在活动开始前，这张门票可以与同等级的其他门票互换——它表现为普通的可替代代币。但演出结束后，门票失去这种属性，变成一件独特的收藏品、纪念品，不再可互换，但对持有者来说具有情感和潜在的物质价值。

技术实现：ERC-1155及其作用

SFT在以太坊上通过标准ERC-1155实现，由Enjin和Horizon Games开发，作为管理半可 fungible 资产的通用方案。该标准是ERC-20 )可 fungible 代币和加密货币(以及ERC-721 )NFT(的混合。

ERC-1155的技术优势在于效率。不同于ERC-721，每个NFT都由单独的智能合约在一次交易中转移 )这意味着50个物品需要50次操作(，ERC-1155允许一个合约同时管理多种代币。这大大降低了Gas费和以太坊网络的负载。

ERC-404：新一轮创新

最近出现了一种新标准——ERC-404，由“ctrl”和“Acme”的匿名开发者提出。该标准提供了一种创新的方法，将ERC-20和ERC-721的功能结合起来，使代币能够在可 fungible 和非 fungible 状态之间动态转变。

像Pandora、DeFrogs和Rug等项目已开始尝试ERC-404。然而，值得注意的是：该标准尚未经过Ethereum Improvement Proposal )EIP(的正式流程，也未经过官方审计，存在一定的安全风险和不可预见的后果。

标准对比：它们的不同工作方式

ERC-721 )经典NFT标准(:

• 每个代币具有唯一标识符
• 开发者可以添加授权和真实性验证
• 主要缺点：每次转移一个NFT，成本较高，批量操作成本较大

ERC-1155 )半可 fungible 代币(:

• 一个智能合约管理多种资产类型
• 交易可以在出错时撤销 )不同于ERC-20的不可逆性(
• 交易费用低，网络负载少
• 表现形式灵活，结合了可替代性和唯一性

ERC-404 )实验性混合(:

• 支持在可替代和唯一性之间动态转变
• 提升流动性，支持NFT的部分交易
• 解决传统NFT的流动性问题
• 非官方标准，存在技术风险

SFT的实际应用：从理论到现实

目前，SFT在区块链游戏行业中得到广泛应用。游戏内物品可以开始作为普通的 )可替代资产(，在使用过程中转变为独一无二的武器或神器 )不可替代资产(。这让开发者更灵活地控制游戏经济，避免过度通胀，并建立物品稀缺性与价值的联系。

例如，玩家可以完成普通任务，获得10个游戏美元 )可替代货币(，然后用这笔货币在NFT市场换取一件独特的武器。当玩家达到更高等级时，这件武器的价值和影响力也会提升。这一切都由开发者嵌入的智能合约控制。

SFT与真实资产的代币化 )RWA(

SFT最具潜力的应用场景是真实资产的代币化。SFT允许将真实资产——比如房地产——最初作为可 fungible 证券 )投资用的可 fungible 单位(，然后转变为具有特定所有权权益的代币 )独特条件(。这提高了传统上流动性不足资产的流动性，降低了小投资者的门槛。

SFT还解决了监管难题：从可 fungible 转为非 fungible 的过程可以被编程，以符合法律要求和资产追踪。

未来：超越游戏

虽然目前SFT的应用主要集中在游戏行业，但其潜在应用范围远不止于此。活动门票、优惠券、忠诚度计划、保险合约——这些场景都可以通过SFT的混合架构实现更高效的管理。

区块链技术正在革新资产所有权的表现和数据保护方式，NFT和SFT带来了真正的变革，重新定义了数字创作者、艺术家、开发者和用户的盈利模式。虽然SFT的意义目前仍主要与游戏相关，但未来这些混合代币将在整个经济体系中得到广泛应用，从金融到文化。

最终的结论是：如果昨天世界还迷恋NFT作为唯一性的象征，那么今天，SFT的灵活性和适应不同场景的能力，预示着在区块链数字资产管理方面的真正革命。