看到某大机构的ETH持仓增加至100亿美元，我脑海中只浮现一句话：散户投资者将再次开始筹集资金。

在过去的三个月里，我发现了一个非常痛苦的规律——当这个机构公开出现并宣布增加持仓时，ETH的价格会受到影响，甚至可能会进一步下跌。但这一次？许多人仍然听到“增加”这个词，直接在$2,940的水平继续买入。
为什么我不太激动？在审查了网络数据后，我明白了：这个机构从11月初开始就开始囤积，当时ETH的价格在$3,400左右，到目前为止，已购买了580,000个ETH，投资了17.2亿美元，平均买入成本为$3,208。现在，$2,940的价格让他们账面亏损1.41亿美元。更残酷的是？他们使用了杠杆——从借贷合约中借了8.87亿USDT，几乎是杠杆的两倍。
许多人看到这一切，便投入了所有资金，但必须澄清一点：机构的增持并不一定意味着市场在底部。
有什么区别？机构可以承受亏损，而散户投资者则不能。这个机构的管理资产超过100亿美元，只有17%的ETH来自这次增持。即使ETH下跌50%，他们的账户也会亏损8.5%。但散户投资者呢？无论是用全部资金还是用杠杆，如果ETH下跌20%，他们的账户可能会完全清零。
还有一件非常痛心的事：机构在玩等待的游戏，而散户在玩快餐游戏。
他们在两个月内建立仓位，而散户只需读一条推文就会立即买入，第二天当价格跌至$2,800时，就开始恐慌。机构考虑周期，散户等待明天的涨势，这才是根本的区别。
我必须说一些不太舒服的话：机构的增持有时只是营销手段。
历史上，数字货币市场的重大崩盘和项目崩溃的故事告诉我们，你看到的买入底部很可能只是他们需要流动性的时间点。
简单来说：你看到的积极消息可能是他们用来诱导你入场的信号。
给自己设三个实际的问题：这些资金真的没有在用的资金吗？你能在没有担心的情况下观察它再跌30%吗？你有耐心等待3到6个月吗？如果答案是否定的，就不要轻易做决定。
如果你决定参与，也不要模仿机构的结论，要学习他们的方法。例如，如果你有10万人民币用来买ETH，不要一次性全部买入，先在当前价格买入30%，如果下跌10%，再买入30%，剩下的40%留到最后阶段。
最后，你必须设定一个底线：如果你在$2,940买入，价格开始跌到$2,500时，就退出市场。估算失误不是错误，保护资本才是真正的技能，等待真正的底部。
记住最后一句话：机构的增持只是他们的一种展示，并不代表你的参考依据。你的任务不是参与这场“表演”，而是要活下来，等待下一轮的到来。