实体资产代币化：哪些加密项目在重塑2024年的金融？

加密市场正经历一场根本性转变，区块链技术正在弥合传统金融与去中心化系统之间的差距。现实资产(RWAs)代币化——将实体资产转化为数字代币——已从一个小众概念演变为万亿美元的机遇。截至2024年3月，RWA行业的市值已累计超过84亿美元，显示出机构信心和主流采纳的势头。

转折点出现在全球最大资产管理公司BlackRock在以太坊上推出BUIDL(BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund)时。这只机构级别的代币化基金每日向投资者钱包派发股息，同时持有美国国债和现金等保守资产。这一举措不仅是产品发布，更是验证RWA代币化作为合法投资工具的里程碑。

为什么现在现实资产代币化尤为重要

不同于2010年代早期比特币上的彩色币实验，现代RWA代币化提供了切实可行的解决方案，解决了三个关键痛点：

流动性解锁：此前流动性不足的资产——从房地产到企业债券——现在可以在区块链网络上进行分割所有权和24/7交易。这让机构级投资变得更加民主化。

投资组合多元化变得简单：代币化打破了地理、最低投资门槛和机构壁垒的限制，开启全球投资机会。散户投资者现在可以持有由国债支持的证券或私募信贷的分割所有权。

DeFi创新加速：通过将现实资产引入区块链，开发者可以创建结合智能合约效率与传统资产稳定性的混合金融产品。

引领RWA革命的领先项目

Ondo Finance (ONDO)：国债代币化先驱

Ondo Finance定位为传统固定收益市场与DeFi之间的桥梁。其旗舰产品OUSG——全球首个代币化美国国债——证明了机构级资产可以在区块链上繁荣。

Ondo的重要意义在于：2024年3月，Ondo将$95 百万的OUSG资产转入BlackRock的BUIDL基金，实现即时结算。这是首次有加密协议利用BlackRock的基础设施，展示了传统金融门槛逐渐与DeFi合作。

除了国债，Ondo还推出了Ondo Global Markets(Ondo GM)，一个接受传统渠道和智能合约订单的证券代币化平台。与Sui和Aptos网络的合作，显示Ondo有意在多个区块链生态系统中扩展代币化产品。

Mantra (OM)：新兴市场的RWA基础设施

当前价格：$0.07 | 24小时变化：-4.71% | 市值：8393万美元 | 24小时交易量：70.337万美元

Mantra作为专为RWA代币化合规设计的Layer 1区块链运营。由地区风险投资领投的千万美元融资轮验证了其在中东和亚洲市场推动资产代币化主流化的使命。

Mantra的差异点在于：它没有在饱和的Layer 1生态系统中竞争，而是开辟了以监管为先的细分市场。其基础设施使开发者可以构建以RWA为核心的协议，无需重新发明合规轮子。OM代币既是治理代币，也是实用代币，持币者可以在参与生态决策的同时获得被动收益。

Mantra的核心理念是：将全球金融基础设施上链，同时遵守地区监管要求。对于传统金融接入仍有限的新兴市场，这使Mantra成为基础性基础设施。

$11 Polymesh ###POLYX(：证券的“增强版”

当前价格：$0.05 | 24小时变化：-5.20% | 市值：6108万美元 | 24小时交易量：95190美元

Polymesh是专为证券代币基础设施打造的Layer 1。不同于通用区块链，Polymesh的架构解决了证券交易所需的特定合规挑战：治理、身份验证、KYC/AML、保密性和结算。

重要原因：传统证券市场每日处理数万亿交易，但基础设施始于上世纪70年代。Polymesh的机构级设计允许金融机构在保持监管要求的同时，将证券进行代币化。POLYX持有者参与治理并支付网络费用，其渐进式供应模型在激励与控制通胀之间取得平衡。

) OriginTrail ###TRAC(：供应链的信任层

当前价格：$0.40 | 24小时变化：-2.39% | 市值：1亿7815万美元 | 24小时交易量：1.841万美元 | 流通供应量：4.4727亿 / 5亿总量

OriginTrail的去中心化知识图谱)DKG(解决了另一个RWA角度——验证实体资产的真实性和历史。它不是代币化资产价值，而是代币化资产的“出处”。

应用场景：供应链公司、医疗机构和建筑企业使用OriginTrail创建AI就绪的知识资产，证明所有权和来源。当你购买奢侈手袋、真实房产或药品时，OriginTrail的技术提供链上不可篡改的真实性证明。

TRAC代币于2018年发行，固定总量5亿，支持所有DKG操作。多链扩展确保其兼容以太坊、Polygon等网络。

) Pendle ###PENDLE(：收益分离协议

当前价格：$1.80 | 24小时变化：+2.21% | 市值：2亿9607万美元 | 24小时交易量：5.1334万美元

Pendle通过将收益资产分解为本金代币)PT(和收益代币)YT(，革新了DeFi的收益处理方式。这种拆分使用户可以独立交易未来收益，创造全新的交易和对冲策略。

最新发展：Pendle已整合包括MakerDAO的Boosted Dai Savings和Flux Finance的fUSDC在内的代币化现实资产。这使Pendle成为一个面向DeFi原生和RWA支持工具的复杂收益管理层。机构投资者现在用Pendle对冲国债支持代币的收益波动——结合了RWA的稳定性与DeFi的灵活性。

) TokenFi ###TOKEN(：无代码RWA发行平台

当前价格：$0.00 | 24小时变化：-2.03% | 市值：763万美元 | 24小时交易量：25.156万美元

TokenFi通过消除编码门槛，实现了RWA代币化的民主化。其平台允许用户无需编写任何代码，即可发行代表实体资产的ERC20/BEP20代币。

主要特色：TokenFi代币发行器、生成式AI用于NFT创建，以及AI智能合约审计工具，实现即时代币验证。随着到2030年RWA市场预计突破万亿，TokenFi降低技术门槛的策略使其在非技术资产发行者中占据先机。

) 其他推动行业发展的玩家

Securitize：成立于2017年的数字证券管理平台，现获BlackRock战略投资。到2022年，三年内已服务120万投资者账户，覆盖3000家客户，成为美国顶级的股票过户代理之一。

Untangled Finance：2023年10月融资1350万美元后，正式上线Celo网络，专注于私募信贷资产的代币化，拓展区块链的应用范围超越加密货币交易。

Swarm Markets $16 SMT###：截至2024年3月，TVL超过540万美元，强调合规性，同时通过RWA代币化连接传统金融与DeFi。2023年7月与Mattereum的合作增强了链上证券化能力。

MakerDAO (MKR)：以太坊最成熟的协议之一，通过机构借款人将RWA引入其DeFi生态系统。截至2024年3月，RWA占MakerDAO资产负债表的不到30%，价值超过20.6亿美元，占其66亿美元总锁仓的比例。这显示传统DeFi协议正逐步向现实资产整合转型。

机构验证的拐点

区别于以往炒作的RWA周期：机构资本已到位。BlackRock的BUIDL入场，以及主要金融机构将RWA支持的收益纳入投资组合，表明这不是投机趋势，而是基础设施的建设。

截至2024年3月，84亿美元的RWA市值仍处于早期阶段。随着监管框架逐步明晰、机构采纳加快、DeFi流动性深化，未来资产类别将快速扩展：房地产、商品、发票融资和碳信用等。