加密AI崩盘之后：在这片废墟中真正的火花在哪里？

加密AI泡沫已惊人地破裂。大多数代币暴跌超过95%，团队变得沉默，曾经炽热的炒作也迅速消散，快得让你还没说出“代理框架”三个字就已烟消云散。但在废墟之下，仍有值得关注的火苗在暗中燃烧。

我们是如何走到这一步的：改变一切的三个月狂潮

这一切始于2024年10月的$GOAT，然后迅速爆炸。到2025年1月，整个加密AI行业的市值已膨胀至超过$10 十亿。每周都有新的“革命性”项目出现；每个新代币都承诺成为下一个巨头。像Griffain、Venice和WayFinder这样的聊天前端估值都达到了九位数。自主对冲基金发布了光鲜的白皮书。AI框架被誉为“代理的L1”。三个月来，似乎任何贴上“AI”标签的东西都能轻松赚钱。

然后，现实来了。

残酷的清算：2025年2月至4月

崩盘迅速而无情：

• 流动性蒸发。 当TRUMP推出时，它几乎抽走了AI生态系统中的大部分资金。市值在5千万到1亿美元的代币一夜之间暴跌50-90%。
• 团队退出。 开发工作陷入停滞。创始人停止发布演示。超过90%的项目完全放弃了开发，要么因为代币激励枯竭，要么因为创始人从未真正投入足够的“肉”。
• 基础设施叙事死在了起跑线上。 对“AI框架和启动平台作为L1”的大赌注在一旦人们意识到：没有实际的消费者产品在运作，这些都只是空壳时崩塌。
• 社区变得有毒。 持币者坚持不切实际的“月球梦”，而项目除了发行机制外几乎没有任何实用价值。

结论：加密AI 1.0纯粹是投机，几乎没有任何实用功能。

真正有效的东西 (剧透：还不多)

关于当前状态，有一些令人不舒服的事实：

聊天界面在生产环境中不起作用。 当然，演示看起来很炫。但当你实际尝试用10 SOL换USDC时，模型会犹豫8-10秒，而你用一键操作就能完成的事情却要等待几秒。这些系统在它们承诺的核心任务上失败了：理解加密上下文和正确调用工具。

再推出一个“代理平台”毫无意义。 开源框架不可能神奇地变成平台。代币发行平台现在只是在制造表情包币。没有差异化或盈利模式，它们就是废物。

当前的代币估值能告诉你一切。 ai16z跌至1.5亿美元，alch跌至1.4亿美元，goat跌至1亿美元——曾经达到100亿美元以上的代币，现在交易就像表情包币一样。开发者已经停止发布。在Solana上的147+个AI代理代币中，几乎所有在第一波中推出的都已休眠。

但实际上，这正是火花变得有趣的地方。

重要的火花：值得构建的东西

尽管废墟中仍有希望，下一波加密AI创新具有真正潜力。以下是真正带来希望的方向：

未来6-12个月

代理聊天将最终成熟。 最新的基础模型(Claude Sonnet 4、ChatGPT-4、Kimi K2)在工具调用和主动推理方面变得更加强大。多控协议(MCP)正逐渐成为工具互联的标准。很快，每个值得使用的AI代理都将是一个MCP服务器——能够读取数据、执行交易、协调复杂的工作流程。简单的交换不是杀手级应用；复杂的交易流程才是。

Vibe编码改变游戏规则。 任何人都可以只用提示创建AI代理。当你结合代币化，就会得到一些强大的东西：在区块链上运行的代币化迷你应用。想象一个每个游戏都能变现的TikTok，或者一个AI角色应用，用户参与直接转化为经济激励。这是注意力+资本+AI汇聚的地方。

更远的未来 (1年以上)

稳定币成为代理支付层。 如果稳定币还未成为主流，部分原因是没有杀手级的应用推动采用。加密AI代理可能就是答案。当代理自主执行任务并需要结算支付时，稳定币成为自然选择。Stripe对加密支付的激进投资(收购Bridge和Privy)也不是偶然——他们看到了未来的趋势。

每个加密协议都将成为AI原生。 DeFi策略、收益优化、资产发行——都将嵌入AI的上下文理解。协议不仅会有智能合约，还会有智能顾问。

加密成为AI经济的协调层。 Bittensor用一个$4 十亿生态系统证明了这一点，围绕AI训练和推理。随着AI训练的成熟，我们将转向创建可验证的AI市场，让加密提供信任和激励机制。想象专为代理信任、身份和记忆构建的Solana类网络——解决大规模的组合性和信任问题。

你的AI上下文变成可交易的知识产权。 目前，上下文(你的偏好、历史、个性)都存在于孤岛中。链上可组合的上下文层让不同的应用可以用相同的基础数据为你提供超个性化体验。更棒的是：你可以在保持所有权的同时变现自己的上下文。在超智能时代，上下文可能比传统知识产权更有价值。

聊天成为通用界面。 我们正从网页和导航转向基于意图的交互。你不用再浏览网页，而是告诉代理你想要什么，它会在所有协议和平台中找到最佳执行路径。加密+聊天界面=一种根本不同的金融交互方式。

真正的机遇

我们正处于两个变革性技术的交汇点：密码学和人工智能。第一波加密AI纯粹是炒作，几乎没有实质内容。但那次崩盘带来的基础设施、数据和经验教训，为我们提供了构建真正东西的基石。

这些代币还会继续保持低价一段时间。团队会继续低调发布。用户会不断试验。慢慢地，火花会变成火焰。

这是一个专注于构建的时刻，而不是追逐的时刻。