加密AI高潮周期：当炒作热潮停止时，什么还能生存？

泡沫的解剖：从$10 十亿峰值到95%的崩溃

加密AI热潮具有典型的市场“假阳性”周期特征——剧烈上涨后紧接着同样残酷的下跌。它在2024年10月以Truth Terminal ($GOAT)开始，起初看似平淡无奇，但到2025年1月，整个行业已陷入疯狂：AI代理代币的市值集体突破$10 十亿。随后迎来的是不可避免的结局。

2025年三个月后，崩盘毫不留情。TRUMP代币的发行像筛子漏水一样抽走流动性，瞬间让90%的AI代币下跌50-90%。但真正的牺牲品不仅仅是价格，更是信誉。这个行业暴露出它的本质：投机裹挟在白皮书中。

为什么一切崩溃：那些令人不安的真相

没人愿意承认的聊天界面问题

超过40个团队推出了类似ChatGPT的平台(Griffain、Venice、Wayfinder)，市值都超过$500 百万。它们的演示看起来很炫酷。但这里有个肮脏的秘密：它们实际上都没用。像“交换10个SOL换USDC”这样基本操作，花费8-10秒，因为底层的LLM缺乏上下文理解——比在Raydium上点击按钮还慢。

危机不是技术能力不足，而是架构问题。模型无法在加密交易中保持连贯的上下文，也无法正确调用工具。每个产品都只是华丽的虚幻。

死去的叙事和被抛弃的梦想

“L1为AI代理”这个叙事逐渐消散，因为人们终于意识到：没有真正的消费产品，所有基础设施都毫无价值。框架和启动平台毫无意义，没有应用程序一切都是空谈。这就像互联网泡沫——但这次，代币变成了股票，全部崩盘。

更糟糕的是，团队纷纷“鬼影”般离开。超过90%的项目停止了开发。为什么？要么他们根本不想真正构建，只是“图个快钱”，要么他们持有的代币太少，无法支撑持续的努力。Zerebro一夜之间消失了。Griffain停止发布演示。ai16z转向了表情包币。信号很明确：大多数创始人只是跟着周期走，而不是为下一次做准备。

社区的背叛

社区分裂，因为他们被一场谎言所欺骗：低实用性、没有真正盈利模式的代币也能“暴涨”。当价格不配合时，人们才意识到，唯一的“价值”就是发行更多的衍生代币——换个名字的金字塔。

现今的坟场

今天Solana上的AI代币市场像一个崩溃野心的博物馆：

• ai16z：()曾市值超5亿美元$150M
• alch：()曾市值超5亿美元$140M
• goat：()曾市值超5亿美元$100M
• griffain：()曾市值超3亿美元$50M
• act：()曾市值超2亿美元$40M
• zerebro：()曾市值超10亿美元$31M

Solana上超过147个AI代理代币的市值都超过百万——几乎全部在巅峰时达到了10倍或更高。这个“假阳性”周期已走完：从狂热到坟场。

那么，真正存活下来的是哪些？真正的建设者下一步会去哪里

尽管经历了血腥的崩盘，但真正推动行业前进的基础设施并不光鲜——它们是根基。Solana的代理生态从11个扩展到50多个官方协议集成。多控制协议(MCP)标准成熟为真正的工具调用框架。这些看不见的改进很重要，因为它们是下一波浪潮的轨道。

6-12个月的前景：生存的关键

1. 聊天界面终于学会“思考”

最新的LLMs$1 Claude Sonnet 3.5、ChatGPT的o1预览、Kimi K2(在工具调用和上下文保持方面明显更优。这不是炒作——是真实能力。与此同时，像n8n这样的平台上有超过100个关于加密工作流的YouTube教程，证明市场有需求。

真正的杀手级应用不是简单的交换，而是复杂的交易流程——对冲策略、多腿仓位、清算保护。对应的界面将是聊天式的，但只有模型能真正承担认知负荷。

2. 氛围编程结合代币发行

AI正在民主化软件创造。Solana上的Vibe Game和Base上的Remix证明，你可以在几分钟内构建完整的游戏。结合代币发行，你可以创造出真正新颖的内容平台：每个创作者同时也是创始人。

TikTok的类比显而易见，但还不完整。这是TikTok的金融“子女”：浏览AI生成的内容、与AI代理互动，每次互动都具有经济价值。注意力变成资本，创作者变成资本配置者。

3. 稳定币作为秘密载荷

真实的情况是：稳定币未能实现主流应用，并非因为它们缺乏实用性，而是因为没有有效的分发渠道。引入AI代理。拥有钱包的代理总是偏好使用稳定币支付)它们可编程、快速、无国界(。Stripe收购Bridge和Privy绝非偶然——他们在打造Stripe代理开发工具包。

基础设施正在到来：嵌入MCP的支付协议、按API付费标准、每次转化的收入分成。这正是加密技术真正解决AI实际问题的地方。

长远布局：1年以上

代理作为金融轨道的“特洛伊木马”

现有系统不希望被打扰。Visa、Mastercard和支付堆栈运转良好——对它们而言。但一个代表你实时行动的AI代理？这个代理需要在毫秒级完成结算。它需要全球访问。它需要可编程货币。这就是稳定币和区块链。投机的“假阳性”周期终将让位于真正的应用周期。

AI嵌入每个协议

Jup Studio的神奇生成展示了路径：AI直接集成到DeFi界面，建议收益策略、从文本生成图像、自动化繁琐任务。每个协议都将变成AI优先。界面将从传统的Web2仪表盘切换到用自然语言描述意图。

可组合的上下文成为新前沿

上下文是AI的生命线。如果用户上下文存储在链上)加密、可验证(，不同的LLM平台可以立即继承个性化。你将财务上下文导入新代理，它会知道你的风险偏好、交易历史、资产偏好——无需再次解释。

更深层次的玩法：上下文交易。在超智能时代，你的上下文数据可能比知识产权更有价值。你的偏好、你的数字影子——这些都可以被授权、交易。

加密超级应用的聊天形式

浏览器正在死亡。原有的导航范式)网页、按钮、标签(是为前AI时代设计的。下一代界面是代理浏览器：Perplexity Comet、Arc的Dia、Opera Neon，以及未来的加密原生如Donut。这些不是搜索工具，而是意图界面——你描述想要的，代理会在整个金融互联网中导航执行。

在加密领域，这意味着每个协议都变成工具调用。每个去中心化交易所、借贷平台、NFT市场都变成插件。用户不再访问网站；由代理操作。这是我们即将进入的时代。

未说出口的真相

我们正经历投机周期中最糟糕的部分——下行阶段，许多项目死亡，真正的建设者被牵连而士气低落。但这也是最好的建设时机，正因为周期重置了预期，清理了噪音。

互联网泡沫孕育了亚马逊、谷歌和现代互联网基础设施。加密AI也不会例外。那些靠“梗”涨到)估值的代币大多会被遗忘，但协议、标准(如MCP)，以及在崩盘中坚持交付的建设者，将成为下一周期的骨架。

投机周期还没有结束，它只是为下一阶段做准备。