“在流动性持续萎缩的行情下，以太坊共识层数据出现了显著的均值回归。近六个月以来，质押序列首次完成由净流出向净流入的趋势逆转。目前 Entry Queue（等待质押） 规模已达 Exit Queue（等待退出） 的 2 倍以上。这一拐点除了情绪面的修复，很大程度上得益于 Tom Lee（Fundstrat） 等大型资本的确定性增量。这意味着即便二级市场低迷，机构级资金对基础收益率（Base Yield）的认可度正在重新凝聚。”