康托认为2026年将是机构投资者周期放缓的开始

来源：CryptoTale 原文标题：Cantor 认为2026年是机构周期放缓的开始 原文链接：https://cryptotale.org/cantor-sees-2026-as-start-of-a-slower-institutional-cycle/ 据Cantor Fitzgerald表示，比特币可能正进入一场持续时间较长的低迷期，这反映了加密市场行为的结构性转变。该公司表示，市场似乎正进入由机构驱动的加密冬季的早期阶段，而非散户交易者。

这种转变可能标志着加密货币向宏观驱动资产类别的转型，受投资组合策略和基础设施增长的影响。

在年终报告中，Cantor分析师Brett Knoblauch表示，市场仍然符合比特币的四年周期历史。比特币目前已超过其最近高点约85天，这一时期通常预示着价格的持续疲软。Knoblauch表示，价格可能在数月内持续承压，并可能测试Strategy的平均突破点，接近75,000美元。

与过去的低迷不同，报告中没有指出恐慌性抛售或行业内的广泛失败。相反，机构资本现在主导市场方向，取代了早期周期中占主导地位的散户投资者。这一转变改变了市场调整的形成方式以及未来恢复的可能路径。

机构重塑加密低迷期

Knoblauch表示，早期的加密冬季通常伴随着杠杆崩溃和散户的快速退出。这些事件引发了强制清算和交易所及借贷机构的突然崩溃。而当前周期显示出较少的此类迹象。

报告指出，机构参与者现在主导交易流和资产配置决策。他们的策略依赖于风险管理和投资组合再平衡，而非情绪化抛售。因此，回撤越来越多地反映宏观流动性状况，而非突发的市场情绪变化。

这种变化改变了市场对价格下跌的反应。大型投资者通常会逐步减少敞口，而不是完全退出。这种方式限制了无序抛售，同时延长了价格疲软的持续时间。

发展活动在价格下跌中持续进行

Knoblauch表示，仅凭价格走势无法全面反映当前市场状况。去中心化金融、资产代币化和加密基础设施的活动仍在持续扩大。即使代币价格下跌，这些趋势依然存在。

报告指出，市场价格与链上开发之间的差距正在扩大。

DeFi的使用、结算试验和基础设施投资持续增长。这一偏差明显不同于早期由投机主导的周期。

资产的现实世界代币化体现了这一转变。Cantor表示，今年链上代币化的信贷、国债和股票的价值已增长三倍，达到185亿美元。该公司预计，到2026年，这一数字可能超过$50 十亿美元，因机构开始测试区块链结算。

缓慢的复苏取代繁荣-萧条周期

随着监管的改善和市场基础设施的成熟，机构采纳速度在2025年及2026年加快。企业越来越多地使用交易所交易产品、受监管的托管服务和符合传统投资组合的代币化资产。这些工具支持长期敞口，而非短期交易。

Knoblauch提到，这种布局可能会影响经济低迷后的复苏路径。未来的市场复苏可能不会像以前的加密周期那样出现剧烈的价格飙升。相反，复苏可能会缓慢但稳步进行，得益于基础因素的改善。

这种情况类似于互联网早期，当时公司不断投资基础设施，尽管股价在下跌。即使市场尚未准备好相关产品，网络已经在不断扩展。因此，现在的加密冬季实际上是市场回到起点的时期，而非加密已死的时刻。

Cantor表示，价格与基础活动之间日益扩大的差距支持这一观点。链上指标显示，机构持续投入，构建长期系统。随着资产类别的成熟，市场价值可能会暂时脱钩于生产能力。