税收悖论：工资收入者为何双重纳税，而亿万富翁却免税建立帝国

数学算不清楚——这正是系统的运作方式。年收入60万美元的专业人士面临着无情的税收重击：35%的联邦所得税，加上加州最高13%的州税，再加上3.8%的医疗保险附加费，以及工资缴款。将所有这些叠加在一起，在高税州你的实际税率可能逼近50%。与此同时，埃隆·马斯克的净资产已膨胀至$670 十亿，但他的实际税率仅是那位六位数工资收入者的几分之一。

这不是税法的漏洞。这是预设的架构。

为什么工资会被重税，而财富却不受影响

根本的区别在于赚取方式，而不是金额。

年收入60万美元的W-2工资没有逃脱的途径。钱在进入银行账户之前就被征税——没有递延选项，没有转换策略，没有巧妙的重组。它是普通收入，按照普通税法征税，对于高收入者来说，税率达到35%。

但亿万富翁的操作完全不同：他们很少给自己发高薪。马斯克的财富不是靠工资积累的，而是通过特斯拉、SpaceX等企业的未实现股票升值来增长。当持股价值增加但尚未出售时，国税局将其视为免税——因为从技术上讲，还没有“实现”任何收益。净资产增加$100 十亿？无需缴税。

即使按照10%的比例——也就是每年60,000美元的升值——这个动态在几十年内会对资产持有者产生巨大复利效应，而对税收系统来说却是隐形的。

资本利得税优势：20%对比35%

当亿万富翁最终出售资产时，他们缴纳的是资本利得税，而非普通所得税。长期资本利得税的最高税率为20%——而普通所得税的最高税率为37%。这就多出了17个百分点的优势。

一个年薪60万美元的工资收入者要缴纳35%的联邦税，加上州税和工资税。而一位投资者在变现60万美元升值股票时，只需缴纳20%的联邦资本利得税，没有工资税。这种结构性优势不是巧合——是设计使然。

数据揭示了真相

加州大学伯克利分校的研究人员分析了2018-2020年美国最富有的400人税务申报情况。结果令人震惊：

超级富豪的平均有效税率仅为23.8%。普通美国人的税率为30%。但高收入工资收入者——医生、律师、拥有大量薪酬的高管——的税率高达45%。

亿万富翁通过两种机制实现了较低的税率：避税企业收入，以及确保他们申报的收入享受优惠税率。

借贷作为税收漏洞

普通工资收入者无法利用的策略：用股票作为抵押借款。由于借款不属于应税收入，拥有$100 百万股票的富豪可以用股票作为抵押借款$25 百万，获得现金消费，而无需缴税。这笔贷款可以不断再融资或通过未来借款偿还。这是一种免税的财富提取方式。

死亡：终极避税手段

富人还有一张底牌：基准的“继承基值调整”。如果某人持有一项价值$500 百万、购入价也是(百万的资产，直到去世时，继承人会以“调整后”的价值$10 百万继承。如果继承人立即出售，他们无需为在原主人生期间累积的)百万升值缴纳资本利得税。

那全部的$500 百万升值，直接从税务账簿上消失。

2017年如何改变游戏规则

《减税与就业法案》将企业税率从35%降至21%。对于那些净资产与企业估值紧密相关的亿万富翁来说，这具有变革性。加州大学伯克利的研究发现，实施后，前400名的有效税率从30%降至23.8%——这主要得益于企业税率的降低和企业收入的减税。

不可避免的结论

通过工作赚取60万美元的专业人士，实际缴纳的有效税率几乎是通过资产升值积累数百亿财富者的三倍。工资收入者对何时或如何被征税没有任何灵活性。而亿万富翁可以决定是否缴税，以及缴税的时间长短。

这不仅关乎职业操守或经济贡献。这是税法对劳动所得与所有权所得根本不同的待遇。除非这种结构性的不平衡发生变化，否则差距只会越来越大。