某知名链上数据分析机构最近发布了一份市场研究，表示比特币可能早在2025年11月初就已经踏入熊市区间。机构的资深分析师在报告中指出，鉴于市场需求持续走弱，链上指标也疲软无力，他们预测到2026年的某个阶段，比特币价格的底部区间可能在56,000美元到60,000美元之间。

这位分析师给出了一个引人关注的判断——比特币可能已经在熊市里待了两个月。他在分析中援引了该机构的一套综合评估体系，这个体系整合了技术面与链上数据两个维度。数据显示，该评估指标在11月完全翻红向下，至今都没有反弹的迹象。

促成这种局面的关键因素其实很清楚：比特币跌穿年均线、网络活跃度明显下滑、交易热度冷却，还有10月那场大规模清算风暴把市场的买盘力量消耗得差不多了。

从数字来看，预测的底部价位与比特币的"已实现价格"——也就是目前持币者的平均成本线——基本吻合。这个成本线目前在56,000美元左右徘徊。从历史规律看，熊市的底部通常就在这附近。如果真的跌到这个区间，那意味着从10月份创下的126,000美元历史高位回撤了大约55%。分析师表示，这种幅度的调整在比特币历史上其实算比较温和的。