稳定币正在悄然改写金融版图。贝莱德最新研报指出，这类数字资产不仅蚕食新兴市场的传统法币市场份额，还可能让相关国家银行面临超1万亿美元的存款流失风险——渣打银行曾为此发出过警告。

转折点来自政策层面。2025年7月签署的天才法案（GENIUS Act）为稳定币的合规运营画出了清晰的框架。虽然法案限制了发行方直接支付利息的能力，但衍生出的类收益产品依然对传统银行的存款业务造成了实质性冲击。这不是小打小闹，而是制度层面的重新定义。

贝莱德高管Samara Cohen的表述很直白：稳定币已经从边缘产品演变成金融生态的基础设施。它们改变了全球资金的流动、交易和储蓄逻辑。这种转变意味着什么？意味着传统金融机构必须要适应一个新的竞争环境。角色在重塑，格局在重构。