最近看不少人在讨论，说美联储又放水了，是不是该考虑进场抄底加密。坦白讲，这是对FOMC纪要的一个很大误读。

我在研究美联储政策这块儿花了不少功夫，有个核心发现：不能光看美联储做了什么，得看它背后想干什么。这次12月的会议纪要我反复研究过，越看越觉得这波操作的真实意图很值得琢磨。RMP重启、SRF上限解除，看起来像是放水，实际上根本不是宽松信号。加密市场的逻辑已经从"盼着降息"转变成"适应政策停滞"，没理解这一点的投资者，后续行情里容易吃大亏。

让我拆解一下这里面的三层逻辑。

**第一层：12月那次降息根本不是趋势的开始**

从纪要细节能看出来，支持降息的官员里不少是被迫同意的。他们的逻辑很简单——怕就业市场出风险，所以才勉强同意降25个基点。这种为了对冲风险被迫做的决定，和主动为了刺激经济而降息，那是两回事。一个是"这一次"，一个才是"后续每次都来"。咱们加密市场之前能反弹，一定程度上就是吃了这个误会的利息。