DeFi的采用会在2026年正式结束吗？了解MiCA对加密创新的影响

来源：CryptoNewsNet 原标题：DeFi采纳是否将在2026年正式终结？ 原始链接：

MiCA法规全面生效

在2025年底至2026年7月期间，欧盟的MiCA (加密资产市场)法规将全面生效。具体而言，加密货币交易所、自托管钱包提供商、托管人、资产转移提供商、稳定币发行商和投资组合管理人将必须获得正式授权才能继续运营。

值得注意的是，在27个欧盟成员国中，只有波兰推迟了这一严格加密框架的国家实施，理由是担心国家主权和个人自由。

人们不禁要问，当涉及到去中心化金融 (DeFi)的承诺时，整个世界是否也会遭遇类似的后果。毕竟，欧盟在2018年推出通用数据保护条例 (GDPR)，永远改变了普通人对互联网的体验。从那时起，用户在任何网站 (甚至在欧盟之外)的第一次互动，都是被Cookie同意弹窗所困扰。鉴于DeFi的采纳已经在入门环节充满挑战，MiCA是否预示着DeFi的终结？

MiCA如何抑制加密创业公司

虽然仅限于欧盟成员国，除波兰外，MiCA禁止使用第三国等效性。换句话说，如果新加坡或美国的加密团队希望为欧盟客户服务，他们必须额外努力在欧盟建立法律实体，然后才能申请运营许可。

欧盟这样做是为了消除监管套利，阻止其他国家出现任何与MiCA几乎相同的替代方案。正是在这里，这激励DeFi服务仅仅对整个欧盟市场进行地理限制。

此外，任何加密中介机构，如某些头部交易所，都被指定为CASP——加密资产服务提供商。在MiCA框架下，这些资金雄厚的实体很容易转变为合法身份，甚至在欧盟开设实体办公室。

虽然CASP身份是有利的，但也意味着要承担类似银行机构的繁重费用和报告义务。这一直是现代国家崛起以来的监管策略——通过集中控制点实现监管和监控。

MiCA如何开启任意关闭的门

MiCA似乎是有意设计成偏向大型实体，愿意投入资金用于行政和资本储备成本。反之，必须精打细算的加密创业公司则会受到不利影响。

此外，去中心化金融 (DeFi)的核心目标是没有任何实体能够获得CASP资格。真正的DeFi协议只是某个区块链网络上的一组智能合约。从技术上讲，MiCA允许这种豁免，但前提是DeFi协议“完全去中心化”。这也是MiCA的灰色地带所在，它有能力关闭网站访问，即智能合约的前端。

我们曾看到美国财政部外国资产控制办公室 (OFAC)制裁虚拟货币混合器Tornado Cash。虽然OFAC无法制裁运行在区块链上的代码，但通过追究前端中介的合规性，实际上也将其关闭。

对于大部分Web3公司而言，像Infura和Alchemy这样的中心化基础设施提供商也持有类似立场，它们依赖云托管服务。这形成了一个明显的中心化层级，监管机构可以据此判断某个DeFi协议是否“完全去中心化”，符合ESMA的“去中心化光谱”。

虽然这些公司没有技术上关闭Tornado的服务，但通过使默认UI网站无法访问，实际上也起到了关闭作用。只有少数技术娴熟的用户才能绕过前端封锁。

预计MiCA的推行效果

就像Cookie同意疲劳一样，用户很可能会遇到新的“服务条款”弹窗，作为最好的应对措施。在最坏的情况下，可能会出现针对截止日期的地理封锁，用户需要使用VPN。

然而，即使VPN合法使用，绕过VPN可能也会违反协议的服务条款，并在本地司法管辖区面临法律风险。在这种环境下，一些参与者可能会重新评估潜在收益是否值得增加的摩擦，重新考虑资本利得或股息收入等核心概念，与传统资产相比，是否值得持有加密资产。

好消息是，MiCA不将自托管钱包提供商视为CASP，这适用于主流钱包如Metamask、Phantom、WalletConnect等。

但另一项欧盟法规——资金转移条例 (TFR)，在用户将资金从这些自托管钱包转移到CASP时引入了可追溯性。具体而言，CASP需要收集这些转账的日志，用于税务/非法目的，通常超过€1,000的门槛。这样，CASP可以保持审计就绪的追踪记录，供监管机构随时使用。

最后，尽管MiCA的核心目标是实现监管协调，但波兰已经表现出不统一。这一点在接受MiCA的欧盟成员国中也很明显，因为它们的实施程度不同。欧洲证券与市场管理局 (ESMA)的最新报告确认了这一动态，试图弥补可能导致套利的实施漏洞。

结论

正如追求净零政策影响欧盟工业发展一样，欧盟的高度监管性质正在排挤DeFi创新。其中一个原因是央行数字货币 (CBDC)的推行，已在美国被取消，转而支持由私人管理的稳定币。

欧洲央行 (ECB)一直担心稳定币会抽干欧元区的零售资金。从这个角度看，MiCA更像是一种防御性金融政策，而非纯粹的消费者保护措施。

即使底层智能合约保持不可变，MiCA模糊不清的灰色地带也允许监管机构利用现有的控制点——前端托管。

归根结底，MiCA代表了在数字时代管理系统性风险和巩固中央权威的战略努力。如果真正的DeFi创新和采纳受到影响，也只是欧盟官僚眼中的小代价。