黄金在过去两年中已经翻了一番——表现相当令人印象深刻。但问题是：仅仅因为资产表现良好，并不意味着你在最大化收益，如果你没有战略性地考虑持有方式。

让我们拆解一下在决定黄金敞口时真正重要的因素。

**成本因素**
实物黄金听起来很浪漫，但存储费、保险和经销商加价可能悄悄侵蚀你的回报。如果你购买的是硬币或金条，通常会比现货价格高出2-5%。然后还有持续的安全存储负担。

**税务影响**
这因地区而异，但在许多地方，贵金属的资本利得税率高于股票。一些国家甚至将实物黄金与交易所交易版本区别对待。在你做出投资决定之前，了解你所在地区的税收结构是必须的。

**流动性考虑**
需要快速退出？实物黄金意味着要找到买家并处理买卖差价。ETF和期货提供即时流动性，但可能伴随交易成本和对手方风险。总是存在权衡——速度与控制。

那么下一步该怎么做？这完全取决于你的持有期限、地点以及你实际需要的流动性。短期交易者可能偏好纸质工具。长期持有者可能会容忍存储成本以获得实物持有。答案并非一刀切。