打开行情软件，清一色的"ETH突破3100"、"牛市信号"……看得我有点恍惚，感觉直接穿越回2021年了。但如果你肯往深处看看，就会发现这波涨势有多虚浮。

判断市场强不强，价格只是表面文章。真正要看的是聪明钱怎么动。我翻了一遍最新的资金数据，发现了个很诡异的现象：空头大户的数量达到747个，是多头的整整4倍。这还不是最离谱的——即便ETH已经涨到3128了，这些大户们不仅没有割肉跑路，反而死死"扛着"这个价位。

更关键的数据来了：当前名义多空比只有30.8%。换个说法就是，10个参与者里有7个看空，3个看涨，但价格却在往上走。这已经不是什么正常的市场逻辑了。要么是主力在故意拉涨吸引散户追高，要么是空头在憋大招，就等时机一到砸盘。

有人问："那现在该入场还是观望？"我的建议很直白——按兵不动。加密市场里活着比什么都重要，我见过太多因为追高而一朝回到解放前的案例。这一轮我选择站在场外看戏，等这700多个空头大户们的下一步动作。