美国特许银行Telcoin正式开业，同时推出eUSD稳定币登陆以太坊和Polygon两条公链。这是美国持牌银行首次发行美元锚定的稳定币，标志着传统金融机构正式向加密赛道迈进。

从表面看，这步棋很关键。银行背书的稳定币天然具有信用优势，相比纯链上项目更容易获得主流金融机构认可。eUSD选择在以太坊和Polygon两条链同时上线，这两条公链本身拥有不少用户基础和应用场景，理论上能加速传统资金向DeFi和其他应用领域流入。

不过现实往往更复杂。首先是监管不确定性——美国加密政策框架仍在完善阶段，政策变化可能随时影响稳定币的运营空间。其次是市场竞争异常激烈，USDC和USDT在流动性和生态适配上早已建立护城河，eUSD要在这片红海中开辟位置并不容易。再加上以太坊的Gas成本和Polygon偶尔的网络拥堵，都可能影响用户体验。

本质上，这是传统金融正规军与链上创新项目的一次试探性合作。双方能否磨合出有生命力的模式，市场最终会给出答案。从稳定币赛道的演进来看，类似的"合规入场"案例会越来越多，但能活下来并做大的会是少数。现在观察还为时过早，但这波操作确实给整个行业打了一针强心剂。