新年开盘这几天，市场确实有点生硬。比特币冲不上9万，以太坊在3000美元下方反复测试，全网爆仓金额已经超过2亿美元，超过16万交易者被强平。看起来像是一场流动性空缺和情绪恐慌的完美风暴——大资金还在假期里，小散户和量化算法在互相甩卖，任何反弹都逃不过被压回去的命运。

但仔细观察的话，这种时候其实暗藏着不少信号。老一辈的市场参与者都清楚，真正的机会往往出现在最绝望的时刻。

**技术面怎么看**

BTC现在在8.7到8.8万之间震荡，86000到86500这个区间是近期的生死线。一旦跌破这里，下方的84000可能会被测试。但链上数据有意思的地方在于——大额钱包在下跌时反而在抄底。这说明真正的长期资金在用短期恐慌来上车，这和散户的恐慌情绪形成了鲜明对比。

ETH的情况类似。2950到2980这个价格区间已经反复磨了好几天，2880到2900成了最后的防线。一旦这周能放量突破3000，很可能会激发连锁反应，迎来一波像样的反弹。

**情绪指标在闪红，但故事没有崩塌**

恐惧贪婪指数现在显示的是极端恐婪状态，这通常意味着市场心理极度脆弱。然而，真正的利空消息几乎已经充分释放了。

另一方面，美联储在12月连续降息三次，流动性环境其实没有想象中那么紧张。比特币ETF虽然最近有资金流出，但这改变不了机构长期配置加密资产的大趋势——MicroStrategy就在最近以97万美元的均价继续加仓了2000多枚比特币，这个动作本身就是在用钞票投票。

**新叙事在酝酿**

展望2026年，AI与加密的结合、RWA（现实世界资产上链）、隐私币等新赛道已经进入头部机构的视野。有些大资金已经在这些方向上开始布局，说明市场不是在等反弹，而是在为下一轮周期做准备。

归根结底，当前的低迷更像是整固而非真正的衰退。那些能在这时候保持清醒、找到支撑点的参与者，往往是后续上升行情中的赢家。