Swap 是什么？为什么交易者需要关注这个问题？

投资者常忽视的成本

许多交易者专注于点差 (开盘-收盘) 和佣金，但忽略了“主要的恶棍”——那就是隔夜利息（Swap）。

对于喜欢持仓一整天、一周或一个月的交易者来说，Swap绝非小事。它可能将盈利从50美元变成仅剩5美元，甚至更糟。

Swap 与 Swop - 必须了解的区别

在金融界，Swap 和 Swop 常被交替使用 (Swap为美式拼写，Swop为英式拼写)，但具体含义视语境而定：

• 在CFD/外汇领域的Swap：持仓过夜的手续费 (Overnight Interest)
• 在金融/投资领域的Swap：指交换，比如利率掉期（Interest Rate Swap）、货币掉期（Currency Swap）(

对于交易者来说，Swap可以理解为“每天收取的利息”，而非商品交换。

Swap的由来——比想象的更复杂

) 它源于“借款”

当你买入EUR/USD时，实际上你在：

• “买入”欧元 ###需要支付资金(
• “借入”美元，从经纪商那里借款以支付购买

每种货币都有由其国家央行设定的“基准利率”：

• USD )FED(: 5.0% 年利率
• EUR )ECB(: 4.0% 年利率
• JPY )BOJ(: 接近0% 年利率

) 基本公式

Swap = 收取的利息 - 支付的利息 + 经纪商手续费

实际例子：

• 买入EUR/USD = 收取EUR的利息 ###4.0%( - 支付美元的利息 )5.0%( = -1.0%/年
• 但经纪商会加上点差，因此实际可能剩下 -1.5% 或 -1.2%
• 卖出EUR/USD = 收美元的利息 )5.0%( - 支EUR的利息 )4.0%( = +1.0%/年

这就是为什么多头Swap和空头Swap不总是相等的原因。

如何显示Swap——哪种方式更易理解

) 在MT4/MT5平台查看方式

1. 市场观察窗口 → 右键点击EUR/USD
2. 选择“规格”
3. 找到“Swap Long”和“Swap Short”行
4. 数值以**点数（Points）**显示，需自行换算

在其他平台查看方式

新一代经纪商通常以**每晚百分比（%/night）**显示，便于计算，例如-0.008%/晚。

如何准确计算Swap

方法一：用点数（Points）###MT4/MT5(

公式： Swap )金额( = 点数 × 每点价值

示例：

• 买入1手EUR/USD
• Swap Long = -8.5点
• EUR/USD 1点=10美元
• 1点=1美元（因为10点=10美元）
• Swap = -8.5 × 1 = -8.5美元/晚
• 如果是周三 )3天Swap(：-8.5 × 3 = -25.5美元

) 方法二：用每晚百分比（%/night）(

公式： Swap )金额### = 持仓价值 × Swap百分比

示例：

• 买入1手EUR/USD = 100,000欧元
• EUR/USD价格=1.0900
• 持仓总值= 100,000 × 1.0900=109,000美元
• Swap Long = -0.008%/晚
• Swap = 109,000 × (-0.008 ÷ 100)= -8.72美元/晚
• 3天Swap：-8.72 × 3= -26.16美元

( 许多交易者容易忽视的重点

Swap是基于全额价值)109,000美元###计算的，而非你所用的保证金。

假设杠杆1:100：

• 保证金：约1,090美元
• 每晚Swap：8.72美元
• 占保证金比例：(8.72 ÷ 1,090)×100= 0.8%/晚

这也是为什么高杠杆下Swap“危险”的原因。

机会——Swap不仅仅是成本

( 携带交易策略 )Carry Trade###：利用利差获利

思路：借低利率货币，买入高利率货币，赚取Swap收益。

示例：

• 买入AUD/JPY = 买入AUD (4%+)，借入JPY (0%@
• 若无额外手续费，每晚都能获得正的Swap
• Carry Trade在经济普遍不佳时曾非常流行

风险： AUD/JPY价格可能大幅下跌，汇率变动带来的亏损可能超过累积的Swap利润。

) 无Swap账户 (Islamic Account)

部分经纪商提供此类账户：

• 无Swap，无论持仓多久
• 适合波段交易者、持仓交易者、穆斯林交易者
• **汇率成本：**经纪商可能会增加点差或收取固定手续费

3天Swap——关键秘密

为什么周三的Swap是平时的3倍？

外汇市场从周六到周日休市，但利息持续一整周

补充：外汇市场有T+2结算周期：

• 周三交易 → 周五结算
• 持仓从周三到周四 → 结算日为周一 (跨越周六日)
• 经纪商会将这3天的利息合并计算在周三的夜间

注意事项： 有些经纪商用周五或其他日子，需确认具体规则。

CFD及其他资产——Swap不只限于外汇

股票/指数 (Stocks/Indices)

• Swap依据所交易货币的利率
• 美股股票→依据美元利率

商品/大宗商品 (Commodities)

• 黄金、原油：Swap更复杂
• 依据存储成本 ###Storage Costs(
• 依据期货合约的滚动（Rollover）

) 加密货币 (Cryptocurrency)

• Swap依据市场的“Funding Rate”
• 波动极大 ###有时0.01%/8小时，有时超过1%(

Swap的风险——真正的危机

) 1. 静悄悄吞噬利润

你买入EUR/USD，预期价格上涨，但：

• 市场横盘2周
• Swap为负，-8.5美元/天
• 2周 (14天) = -119美元
• 即使价格几乎不动，你的利润也会“蒸发”

2. 强制平仓的压力

例子：波段交易者持有AUD/USD，负Swap-10美元/天

• 市场震荡5天
• Swap累计-50美元
• 压力促使你平仓，即使原计划未完成

( 3. 保证金追缴风险

使用杠杆1:100+高负Swap+市场逆势，形成赌博公式。

Swap与点差——哪个更危险？

• 点差（Spread）：开仓时即亏损
• Swap：每天逐渐亏损，但持久可能比点差更大

对比：

• EUR/USD点差：1-2点 )1-20美元/手###
• EUR/USD Swap：-8.5美元/天 = -60美元/周

持仓超过一周，Swap差异会逐渐放大。

结论——制定明智的交易计划

针对短线交易者 (Scalper/Day Trader)

Swap几乎无影响，无需担心。

针对中线交易者 (Swing Trader)

必须准确计算Swap，否则利润会被蚕食。

针对长线交易者 (Position Trader)

应选择：

• 方向带正Swap的货币对
• 使用无Swap账户
• 利用Carry Trade策略（若价格条件允许）

**最重要的是：**选择透明、明确显示Swap的经纪商，确保你能准确计算成本，无隐藏费用。

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投资有风险，可能不适合所有人