比特币回落至关键水平：当前加密货币压力分析

宏观经济背景下的调整原因

上周在数字资产市场引发了显著的压力，尤其是在主席Jerome Powell发表讲话之后。尽管美联储实施了25个基点的降息，但随后声明暗示2025年可能会出现暂停未来降息的时期。这一预期的变化极大地影响了投资者的风险偏好，导致加密货币投资组合出现大规模重估。

机构影响明显：在过去七天内，加密货币ETF出现了约$800 百万的资金外流，为自三月以来的最高水平。这反映出机构需求的显著减少，首次在七个月内低于每日挖矿的比特币供应。

市场情绪的下跌

恐惧与贪婪指数达到27的最低点，为2025年3月以来的最低水平，显示出普遍的风险厌恶情绪。比特币(BTC)目前价格约为$91,36K，反映出技术压力和流动性压力在此次调整周期中的交织。

清算放大了波动性

衍生品市场在此次下跌中扮演了核心角色。在短短24小时内，超过$1 亿的杠杆多头仓位被清算，而主要交易所的未平仓合约减少了8.4%。融资利率变为负值(–0,0036%，对山寨币相较于比特币，进一步强化了看空情绪。

衍生品交易量激增至$1.95万亿，日增142%，交易者纷纷平仓杠杆仓位。这一动荡尤其冲击了波动性较大的资产，如以太坊、索拉纳、XRP和BNB，在同期内跌幅在5%至9%之间。最新数据显示，XRP上涨4.95%，索拉纳上涨2.45%，BNB上涨2.80%，以太坊上涨0.95%，但这些涨幅无法弥补之前的疲软。

技术指标显示短期疲软

比特币难以维持在$103,500–$100,000的支撑区之上，突破其30日简单移动平均线后，市场显示出疲态。指标揭示市场已接近超卖：

• RSI )14(：35，接近超卖区域
• 动量 )10(：–7,831，确认买盘减弱
• MACD：–1,677，动量持续转为负面

指数移动平均线)10、50和200(的价格均在当前价格之上，为任何反弹设立了显著阻力。这一技术布局暗示市场正处于持续调整阶段。

比特币主导地位上升影响山寨币

比特币的市场占比已升至55.043%，而资金正从山寨币流出。这一集中趋势类似于2019年底的情况，通常会持续直到流动性条件显著改善。

山寨币面临挑战：订单薄薄弱且高波动性使其极易受到剧烈波动的影响。以太坊和索拉纳的显著反弹将取决于比特币主导地位是否跌破60.5%。

关键关注点

市场分析师应关注两个关键点：

短期：若价格反弹至$108,800以上，可能预示着看涨信心的恢复，动量指标将转为正面。

中期：若价格稳定在$103,500以上，将确认底部未被破坏，但仍不能保证趋势反转。

机构参与的回归将取决于ETF资金流和市场整体流动性指标的改善。若缺乏这些催化剂，未来几周内的下行压力可能会持续扩大。