关于PEPE的走势预判，圈里观点两极分化得厉害。有人拿几根K线图就喊归零，也有人扒出历史数据吹万倍涨幅，这种格局确实太小了。

我在加密市场摸爬滚打快8年，经历过3轮熊市，今天就把对PEPE的周期认知分享出来。核心逻辑其实很清晰：meme币从不是纯粹的情绪博弈，而是共识的极致表现。极致的共识造就极致的涨幅，反过来极致的分歧就催生深度回调。每一轮周期的本质，归根到底就是共识的重建与升级。

先看前两波周期的验证——

2024年收官时，PEPE市值冲到120亿美金高位。那波主要是青蛙IP叠加社区运营，踩中了meme牛市风口。但我当时就预警过：这里面差不多60%是泡沫成分，投机资金快进快出，必然迎来深度回调。

到了2026年，市值回落到15亿美金左右。很多人以为这是归零的前兆，其实不然。这是黄金洗盘坑。投机盘被彻底清出去了，留下来的都是纯血信仰者，共识纯度一下子拉满，为接下来的大行情蓄足了力。

现在就是第三波主升浪的起点。回调洗盘已经完毕，核心社区的信仰牢不可破，共识发生了质变。这是考验认知的时刻。