最近章鼓转债的爆雷案让不少人措手不及。立案调查的导火索是财务信息披露违规，看起来指向财务造假。这种事儿确实会让人后脊梁发凉。

说起这个品种，它曾经是典型的"卡类"风格——国资背景、小盘子、波动幅度大。去年8月的时候我几乎清空了全部头寸。那天转债冲高到150多块钱，溢价率达到相当高的水位，我判断存在回调的可能，索性一口气出掉了。后面价格持续高位运行，也就没再有介入的机会。

现在回头看，这次避雷纯粹是运气。如果那天没有冲高，或者高位没及时减持，现在卡在这个不上不下的价位上，我十有八九会继续浮亏等待。

这件事暴露出一个朴素却容易被忽视的真理——分散的力量。章鼓是山东的国企债，按理说这类企业应该有政府重视和规范管理，偏偏还是出了问题。同在山东的东杰转债虽然一度冲到300元，但评级始终只有BBB+，这说明市场对其信用资质的认可本就有保留。

年报季将至，四月前务必留意黑天鹅风险。多个池子里放鸡蛋，不仅能分散收益，更能在意外来临时活下去。