黄金与白金2025：哪种贵金属潜力更大？

当前价格对比：为什么铂金超越黄金

2025年在贵金属市场带来意想不到的转折。虽然黄金价格在4月创下每盎司超过3500美元的历史新高，铂金的表现更为引人注目：铂金价格从1月的接近900美元跃升至7月的约1450美元——仅用七个月时间上涨超过50%。这不是偶然的波动，而是市场基本面变化的结果。

铂金的复兴基于多重因素：南非(的供应危机)、供需结构性失衡、极端的物理稀缺性以及地缘政治紧张局势。此外，美元走软也利好两种贵金属，以及中国和珠宝行业的需求意外稳定。大量ETF资金流入显示：专业投资者重新关注铂金。

铂金价格 vs. 黄金价格：长期对比

只看近几年，可能会认为黄金是更优的价值储存。自2019年以来，黄金价格不断刷新纪录高点，而铂金长期停滞。然而，这种背离在历史上并不常见。观察黄金-铂金比率——即两者价格的比值——可以发现：自2011年以来，这一比值一直为负，是现代两种金属价格历史上最长的负值期。

原因很明确：铂金比黄金更受工业周期影响。柴油催化剂需求的下降长期压低了其价格。同时，铂金的稀缺性远高于黄金——每30-40倍的稀缺性未能完全反映在价格中。

当前的市场动态正好在修正这一不平衡。

历史背景：为何铂金长期被低估

作为实物投资，铂金还相对年轻。黄金和白银自古以来就被铸造，而国家铂金币的发行始于19世纪的俄罗斯。那时的出口禁令曾导致价格崩盘。

直到20世纪，铂金才迎来崛起：王室欣赏其优雅，工业界发现其技术价值。随着1902年奥斯特瓦尔德法的专利(，铂金催化剂在汽车工业中得以应用。1924年，铂金的价格是黄金的六倍。其绝对历史高点出现在2008年3月，达到每盎司2273美元——由金融危机的担忧和实际供应短缺推动。

之后的几年，价格在800至1100美元之间波动，直到今天的复苏。

2025年铂金：市场预测

世界铂金投资委员会预计，2025年总需求为7863公斤)koz(，供应仅为7324 koz。两者之间存在539 koz的缺口——虽不算严重，但具有结构性意义。

需求主要分布在四个领域：

• 汽车工业)41%(：略有增长，但受出行方式变化限制
• 工业)28%(：预计下降9%——风险因素
• 珠宝)25%(：需求来自亚洲，保持稳定增长
• 投资)6%(：增长7%，为最具活力的板块

供应仅增长1%，而回收利用可能增长至12%。整体预测：中性偏正。铂金价格预计将保持稳定，若工业需求超预期增长，则有上行潜力。

关键因素：美国关税和中美贸易。 两国工业活动改善可能大幅提振铂金需求；反之，贸易紧张局势将施加压力。

如何合理投资铂金？

) 对于活跃交易者

铂金的高波动性使其对交易者具有吸引力。杠杆工具如差价合约（CFD）或期货可以实现快速建仓。常用策略：利用10日和30日移动平均线的趋势跟随###。当短期均线上穿长期均线时买入；反之则卖出。

最重要的是：风险管理。 每笔交易最多风险1-2%的总资金。设置止损(例如：在入场价下方2%)。以10,000欧元资金为例：每笔最大风险100欧元，杠杆倍数为x5时，最大仓位为1,000欧元(。

) 对于保守投资者

将铂金作为投资组合的配置。其价格走势与股票和债券通常呈反向相关，适合作为对冲工具。铂金ETF、ETC或实物金条适合长期投资者。定期再平衡和与其他贵金属搭配，有助于降低波动性。

具体配置比例因人而异，但应避免过度提高投资组合的波动性。

结论：铂金比黄金更优选择吗？

不——而是互补。黄金仍是抗通胀和系统性风险的避风港。铂金受益于真实的供应短缺和工业需求。只持有黄金的人可能会错过铂金当前的重新估值带来的收益。只投机则风险过大。

黄金法则：分散投资。合理配置黄金、白银和铂金的贵金属投资组合，能发挥各自优势，降低特有风险。2025年，铂金终于有望再次证明其价值。