2025年有潜力的股票：如何应对波动性并寻找机会

背景：市场紧张，调整中的机遇

经过2024年的历史性收益，2025年带来了根本性的变化。美国政府征收的关税——基础10%，对欧盟50%，对中国累计55%，对日本24%——引发了前所未有的波动。在全球指数在恐慌与复苏之间摇摆之际，一个现实逐渐浮现：2025年最值得投资的股票不在历史高点，而是在3-4月的调整中。

黄金价格突破每盎司3300美元，反映出避险需求。然而，在最初的恐慌之后，市场反弹并再次达到历史新高。在这种背景下，正确识别投资方向的投资者可以利用优质企业的低迷价格。

最具恢复潜力的五只股票

1. 诺和诺德：深度调整中的机遇

诺和诺德 (NVO) 在过去二十多年中跌幅最大：2025年3月出现27%的调整。为什么？竞争对手礼来（Eli Lilly）以及CagriSema临床试验失利带来的失望。但这正是机会出现的地方。

这家丹麦公司继续在糖尿病和肥胖领域占据主导地位，2024年销售额增长26%，达到 (421亿1000万美元)。其运营利润率稳固在43%。此外，还采取了关键战略举措：

• 以165亿美元收购Catalent (扩大生产能力)
• 与Lexicon Pharmaceuticals达成10亿美元协议，授权LX9851，一种新型抗肥胖机制

全球对糖尿病和肥胖治疗的需求持续增长。以69.17美元的价格 (年初至今（YTD）回报-19.59%)，诺和诺德在一个具有结构性增长的防御性行业中，提供了具有吸引力的入场点。

2. LVMH：奢侈品复苏，亚洲扩张

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (MC) 在年初至今下跌25.24%，此前一月和四月分别下跌6.7%和7.7%。原因：对欧盟产品征收20%的关税 (后降至10%)，以及2025年第一季度温和的增长。

但基本面依然坚实：2024年收入达847亿欧元，运营利润率23.1%。每股价格为477.3欧元，此次调整为投资者提供了进入标志性品牌组合的良机 (路易威登、迪奥、芬迪、丝芙兰)。

最重要的是：LVMH在日本 (2024年实现两位数增长)、中东地区 (区域增长+6%) 和印度 (孟买新店)，明确了增长重点。数字化扩展和AI平台Dreamscape用于个性化定价，增强了竞争力。在不确定的周期中，奢侈品也会在波动平息后实现复苏。

3. ASML：尽管面临地缘政治压力，仍占据主导地位

ASML Holding (ASML) 在过去一年中损失约30%，但其技术基础坚不可摧。ASML是唯一供应极紫外光（EUV）光刻机的厂商，这些设备对于制造先进芯片至关重要，没有真正的替代品。

2024年：销售额283亿欧元，净利润76亿欧元，毛利率51.3%。2025年第一季度：销售77亿欧元，创纪录的毛利率54%。2025年的指引为300亿至350亿欧元。

压力是真实存在的：荷兰出口限制 (减少对中国的销售10-15%)，英特尔和三星的支出减少。但台积电（TSMC）和SK海力士（SK Hynix）仍保持高资本支出，以满足AI需求。人工智能将持续需要先进芯片，ASML在这一链条中不可替代。

股价为799.59美元 (年初至今+14.63%，但波动性存在)，ASML是半导体结构性需求的敞口。

( 4. 微软：AI巨头估值调整

微软公司 )MSFT### 从历史高点下跌20%，最低点为3月31日的367.24美元。市场担忧估值、Azure相对放缓以及监管不确定性 (FTC关于云计算和网络安全的垄断调查)。

但2025财季第三季度显示了相反的情况：收入达701亿美元，运营利润率46%，Azure/云服务增长33%。微软宣布裁员1.5万 (2025年5月至7月)，旨在将资源转向AI，这不是弱点，而是战略优先。

2024财年：收入2451亿美元 (+16%)，运营利润增长24%，净利润增长22%。与OpenAI的合作使微软在企业生成式AI领域处于前沿。股价为491.09美元 (+18.35%年初至今)，微软依然是科技领域稳健的投资选择。

( 5. 阿里巴巴：中国科技的复苏

阿里巴巴集团 )BABA### 在2024年达到高点后回落35%，受贸易紧张和对AI/云投资的担忧影响。然而，2025年1月宣布三年计划，投入520亿美元用于AI和云基础设施，同时推出500亿人民币的优惠券以刺激内需。

2024年第四季度：收入达2.802万亿人民币 (+8%)。2025年第一季度：收入2.3645万亿人民币，调整后净利润增长22%，受云智能增长18%的推动。

近期波动：2月科技股反弹40%，随后因3月财报表现疲软而回落7%。股价为108.7美元 (年初至今+28.20%)，代表中国科技复苏的潜在敞口，且在AI方面有结构性投资。

其他潜力企业：行业多元化超越前五

除了前述五只股票，完整的15家企业名单提供行业多元化：

能源与采掘行业： 埃克森美孚 (+4.3%年初至今)，股价112美元(，受油价高企利好。必和必拓（BHP）)+3.46%(，股价50.73美元)，在新兴经济体需求的金属市场占优。

金融： 摩根大通 (+23.48%)，股价296美元(，受益于高利率和稳健财务状况，推动国际增长。

半导体与科技基础设施： 台积电 )TSMC(，+18.89%)，股价234.89美元(，是先进芯片的关键供应商。英伟达（NVIDIA）尽管年初至今下跌17%，仍在AI芯片市场占据主导地位 )110美元(。

科技与软件： 苹果 )-4.72%(，股价212.44美元)；亚马逊 (+1.83%)，股价219.92美元(；谷歌（Alphabet）)-5.16%(，股价178.64美元)，表现稳定，增长温和。

汽车行业： 特斯拉 (-21.91%)，股价315.65美元(，在电动车市场保持领先。丰田 )-10%(，174.89美元)，提供稳定性，且在混合动力和氢能源技术方面持续推进。

面对关税与波动的投资策略

2025年，投资策略应围绕三个核心：

防御性多元化： 在国内市场占比重大或业务模式不依赖国际贸易的企业，能降低关税风险。LVMH、微软、摩根大通是典型代表。

结构性需求敞口： AI、先进半导体、数字健康 诺和诺德 等，满足全球需求，独立于周期波动。这些行业即使在波动中也会持续增长。

灵活调整与持续更新： 了解地缘政治紧张、监管变化和宏观经济数据的投资者，能在市场反应之前调整组合。这需要主动关注政治和经济新闻。

保持冷静至关重要。大跌之后，通常会出现调整。恐慌抛售会固化亏损。那些在之前调整中 如2025年3-4月的诺和诺德和LVMH买入的投资者，现在正看到显著的反弹。

获取优质投资股票的途径

投资者有多种方式：

1. 直接买入股票： 通过授权经纪商或银行账户，完全掌控投资组合。

2. 投资基金： 包含多只主题或行业股票，主动或被动管理。适合实现自动化多元化，但会失去个股选择的灵活性。

3. 衍生品 CFDs： 通过杠杆放大仓位或对冲风险。需要纪律性和扎实的知识，因为杠杆会放大盈利和亏损。

在关税和波动性背景下，将衍生品与传统资产结合，有助于平衡风险，同时保持对有潜力行业的长期敞口。

结论：2025年是准备充分投资者的机遇之年

2025年将被铭记为前几年创纪录盈利行情突然中断的一年，开启了前所未有的波动和不确定性。全球金融市场正处于转型期：关税、贸易紧张、监管不确定。

但波动不等于亏损，而是为那些：

• 投资于行业和地域多元化的投资组合
• 包含避险资产 如债券、黄金，以应对潜在亏损
• 在下跌时保持情绪纪律
• 关注政治和经济动态

2025年最值得投资的股票不在历史高点，而是在那些基本面坚实、因波动被不合理压低的企业中。诺和诺德、LVMH、ASML、微软和阿里巴巴正是此类企业：优质公司，价格更具吸引力，行业具有结构性增长，或处于防御性或创新性行业。

保持准备、信息灵通和灵活应变，是应对2025年不确定性的最佳策略。