市场对能源巨头利用委内瑞拉储量的押注非常大。然而,鉴于地缘政治摩擦、基础设施瓶颈以及延长的时间表,实际的现金回报可能会比最初的上涨预期更长。对于追踪宏观趋势的投资者来说,这正是市场热情常常领先于实际执行的典型例子。商品周期依赖于生产数据和需求周期——而不仅仅是叙事的转变。市场狂热与实际回报之间的差距仍然是这里的核心问题。

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