BTC距10万美元仅6500美元，分析师警告：短期持有者的抛售潮正在酝酿

BTC价格目前在93,522美元附近波动，距离10万美元这个心理关口还有约6500美元的空间。但根据CryptoQuant分析师Axel的最新分析，这段上涨之路可能并不平坦。表面上看是抛压减弱推动上涨，实际上却是短期持有者的一场"被动暂停"，一旦价格触及10万美元，这个群体的反击可能会很猛烈。

为什么抛压现在减弱了

短期持有者处于"水下"的特殊性

短期持有者实现价格（STH Realized Price）指的是持有时间在155天以内的持币者的平均获取成本。当前BTC价格交易于这个价格下方，意味着大多数短期持有者都处于亏损状态，业内称之为"水下"。

这个状态有个特殊的市场效应：亏损的持币者通常不会着急抛售，因为抛售就意味着确认亏损。这就是为什么当前市场上的卖方压力被明显抑制了。Axel指出，这种压力的缺失给了BTC上涨的空间。

振荡器维持在"受抑制"状态

分析师提到一个关键的技术指标——SMA持续收于零轴下方。当这个指标出现持续下行时，会标志着向派发区间的转换，这是一个恶化的信号。但目前这个情况还没有发生，振荡器仍能维持在卖压受抑制的积累区间，这也支撑了当前的上涨态势。

10万美元为什么是个坎

从"水下"到"盈利"的转折点

10万美元这个水平的关键之处在于，当BTC价格触及这个价格时，大量短期持有者的平均成本将被覆盖，他们将从亏损状态转向盈利状态。一旦回归盈亏平衡甚至开始盈利，这个群体的获利了结潜力就被释放了。

潜在的抛售压力

Axel明确指出，一旦价格触及10万美元且短期持有者回归盈亏平衡，这个群体就会开始抛售，从而形成价格压力。这不是猜测，而是基于市场参与者行为的合理推断。

市场结构的另一面

相关资讯显示，虽然短期持有者面临抛售压力，但市场的另一端正在发生有趣的事情：

• 新生巨鲸囤积BTC的速度正处于历史最高水平，超10万个BTC的新生巨鲸已囤积超1200亿美元的BTC资产
• Binance交易所的比特币月均单笔流入量增长至约29.7枚BTC，较2021年初上涨近34倍，反映出大户活跃度显著提升

这意味着市场中长期参与者在积极布局，而短期参与者则在被动观望。这种结构对立可能是当前上涨的深层支撑。

关键确认信号

Axel强调，市场走强的真正确认信号是价格收于短期持有者实现价格之上。换句话说，当BTC稳定站上这个价格水平时，才意味着短期持有者的"水下"局面真正改善，市场才进入新的阶段。

总结

当前BTC的上涨更多是一种"被动的宽松"而非"主动的需求"。短期持有者因为亏损而不得不忍耐，这给了市场喘息的机会。但10万美元就像一条分界线，一旦突破，这个被压抑的群体就会释放出抛售压力。

真正值得关注的不是BTC能否冲到10万美元，而是冲过去之后会发生什么。市场中长期参与者的囤积行为和短期参与者的获利了结，这两股力量的对抗将决定后续的走势。投资者需要密切关注短期持有者的行为转变，这可能是判断下一阶段行情的关键。