最新美国经济数据中出现了有趣的脱节。失业救济申请本周略有上升，暗示劳动力市场出现一些裂痕。与此同时，第三季度的工人生产率实现了强劲的增长——这是近期数据中较为亮眼的部分。

但问题在于：失业救济申请的增加通常预示经济放缓，通常会对风险资产施加压力。而生产率的提升？那是另一回事。强劲的生产率可以支撑企业利润率和长期增长潜力。

对于加密货币交易者来说，这种混合信号很重要。如果美联储开始看到劳动力疲软，可能会暂停加息。这可能会缓解数字资产的压力。但如果生产率保持强劲，就能抑制通胀担忧，也有助于维持风险偏好。

真正的问题是：哪一趋势占据主导？我们将密切关注下一批就业数据。