凌晨一点的手机震动，打破了夜晚的沉寂。浙江的一位朋友打来语音电话，那头是压抑不住的哭声："完了，2万U的本金，一夜间全部清零了。"

我翻出她的交易记录看了眼——19500U全仓开了十倍杠杆多单，止损都没设。这种"赢就翻倍、输就归零"的心态，在币圈太常见了。很多人相信全仓交易才能博最大收益，觉得反正是自己的钱，亏了大不了再赚一次。但现实往往很残酷：全仓反而是最危险的玩法。

**为什么会爆仓？真凶是仓位，不是杠杆**

很多人把爆仓归咎于杠杆本身，这其实是搞反了。爆仓的根源其实在重仓。

拿个例子：手里1000U本金，你用900U开10倍杠杆，只要行情反向跌5%你就出局了；但如果只用100U开同样的10倍，需要反向跌50%才会触发爆仓。我那朋友就是把95%的本金全压上去了，配合10倍杠杆，一个小幅回调就足以让她血本无归。

加密市场本来就波动剧烈，再加上杠杆效应，风险根本不是线性增长，而是几何级数放大。杠杆本身不会凭空制造风险，它只是把你已有的风险暴露无限放大。没有合理的仓位管理垫底，任何一条负面消息或突然的市场震荡，都可能在瞬间把你清出市场。

关键不在于你用多少倍杠杆，而在于你拿多少本金去冒这个风险。这才是真正能护住你账户的东西。