比特币的现货价格目前交易在89.9K美元，但当我们分析多个链上估值模型时，整体情况会更加清晰：

短期持有者的成本基础为98.9K美元，显示出近期买家中存在大量亏损仓位。与此同时，活跃投资者的平均估值为87.7K美元——与当前交易水平非常接近。

特别有趣的是这些指标之间的差异。真实市场平均值(为81.0K美元，表明更广泛的持有者基础是在较低价格区间累积的，为当前水平以下提供了缓冲。已实现价格指标)为56.2K美元，反映了所有曾经移动过的比特币的平均获取成本，显示整个链上生态系统仍然处于盈利状态。

这些数据结构告诉我们，散户买家在较高价格入场，而长期持有者则在更低的价格点锁仓。短期成本基础与现货价格之间的差距表明，近期的波动可能清理了杠杆仓位。关注这些水平的交易者应注意——当现货价格接近已实现价格区域时，通常意味着市场进入了投降阶段，而接近成本基础水平则显示出阻力点。

这些模型之间的背离正是聪明的市场参与者用来判断链上真正支撑和阻力位置的关键。