Moody's：区块链已成全球金融基础设施核心层

Source: Yellow Original Title: Cuando Moody’s llama a la cadena de bloques “infraestructura central”, el experimento se da por terminado

Original Link: 根据穆迪（Moody’s）的最新前景报告，区块链技术正在成为全球金融体系中的关键角色，数字资产基础设施将越来越多地支撑金融机构在2026年的资本配置、流动性管理和市场运营方式。

在对2026年数字金融的评估中，该评级机构表示，基于区块链的系统已不再是外围创新，而是正在融入银行、资产管理公司和市场中介机构的运营框架。

报告指出了分布式账本技术在支付、担保品管理和资产发行等领域的使用不断增加，这标志着从孤立试点项目向生产规模实施的转变。

穆迪强调，采用在2025年获得了动力，当时稳定币和代币化工具找到了实际应用案例，特别是在支付流和短期流动性管理中。

该机构指出，这一进展正在为金融市场的更深层整合奠定基础。

代币化和可编程结算推动效率提升

前景报告的一个中心主题是代币化和可编程结算在减少资本市场历史性低效率中的作用。

穆迪预期金融机构将越来越多地采用代币化发行，以缩短结算周期、提高透明度并加快资产转换为现金的速度。

数字平台已经托管了代币化的美国国债和结构化信贷产品，该机构预计随着企业寻求简化对账流程和降低运营成本，采用将更加广泛。

通过将结算逻辑直接纳入数字资产，机构可以减少人工干预和对多个中介机构的依赖。

穆迪数字资产高级分析师Cristiano Ventricelli表示，稳定币、区块链和代币化等不断发展的技术正在开始连接历史上孤立运营的金融部分。

他指出，多家机构正在准备在跨境支付和流动性管理中使用稳定币，将其定位为传统金融系统和链上基础设施之间的桥梁。

根据Ventricelli的说法，资产代币化也在降低发行和交易金融工具的成本和复杂性，为以前因运营或地理障碍而受限的市场提供了准入。

基础设施竞争取代叙事驱动的采用

随着数字金融的成熟，穆迪预计竞争将越来越多地集中在基础设施的质量和互操作性上，而不是那么多的吸引眼球的创新。

提供安全、高效、可互操作系统的市场和平台，能够与传统金融架构集成，可能会获得战略优势。

这一转变反映了最近机构活动中观察到的更广泛模式，包括与加密资产相关的上市产品的持续扩展、大型资产管理公司代币化试点的增加，以及稳定币在财务运营中使用的增长。

机构现在不再辩论数字资产的合法性，而是专注于这些系统能够在规模上整合的有效性。

然而，该报告也警告称，结构性挑战可能会减缓进展。

监管碎片化仍然是最重要的障碍之一，特别是因为司法管辖区之间的规则不一致使得机构难以在全球范围内部署数字产品。

虽然欧盟等地区在更协调的框架上取得了进展，但其他地方的监管不均衡增加了运营风险并限制了跨境互操作性。

穆迪还警告称，采用的增加可能会增加对网络威胁的暴露，特别是随着数字资产与传统金融系统的互联越来越紧密。

该机构表示，随着基于区块链的基础设施发挥更中心的作用，解决安全和复原力将是基础。

尽管存在这些风险，穆迪坚持认为数字金融已进入新阶段。

报告得出结论，长期轨迹将取决于监管清晰度、跨境合作和对能够支持传统和链上金融活动规模的基础设施的持续投资。