印尼煤炭市场最近释放出几个关键信号，值得关注。

先看产量这块。印尼矿业部门表示，明年镍产量配额会根据实际需求调整，同时可能批准约6亿吨的煤炭产量指标。从历史数据看，2024年印尼煤产8.36亿吨，2025年预计回落到7.5亿吨左右，呈现明显的缩减态势。6亿吨这个数字听起来很吓人，但实际操作中大概率不会跌得那么猛——更现实的走向应该在7亿吨附近。

不过这还不是全部。印尼国内煤炭需求在持续增长，这意味着可供出口的余量会被进一步压缩。结果就是：虽然产量没有断崖式下跌，但出口量却在加速萎缩，直接推高国际煤炭价格。

再看出口关税这一变。印尼财政部在1月5日披露，虽然法律文件还没正式下来，但煤炭出口关税已经从1月1日开始征收，而且会追溯补缴。税率采用分级制：5%、8%、11%，具体比例看煤价高低。为了消化成本压力，印尼卖家已经把报价往上抬，中低卡煤的报价指数普遍上调了2至2.5美元/吨。

两层叠加——供应端收紧加上关税成本，印尼煤价的上升轨迹基本已成定局。