全球市场目前聚焦美国最高权力机构对关税政策的最终裁决。如果这些争议性关税被推翻，各类资产与大宗商品将面临重新估值，黄金也难免陷入短期风险。区域价差扩大、库存流动加速——这些都可能随之出现。一旦贸易不确定性消退，投资者可能转向股市等风险资产，加上金价处于历史高位的获利空间，黄金恐怕要经历阶段性调整。

不过从更宽的视角看，金价的支撑基础还在。2026年地缘政治风险并未真正缓解——俄乌拉锯战、中东问题、美国内部政治分化。这些都给黄金的避险价值续了命。

还有更重要的一点：全球"去美元化"浪潮下，央行购金热潮没有停。中国央行已连续14个月加仓黄金，各国月均购金规模稳定在70吨水平。这是金价的坚实基础。

再看美联储降息预期。2026年的宽松环境已逐渐成为市场共识，低利率对黄金构成长期利好。与此同时，美国个人投资者的黄金配置比例远低于历史高位，提升空间巨大。

即便关税政策经历调整，黄金作为风险对冲和资产配置的标配工具，仍然吃香。高盛、摩根士丹利这样的大机构预测，2026年底金价有望刺穿4800-4900美元/盎司。

短期波动只是插曲。真正的趋势还是那样——动荡的世界里，黄金的配置价值难以撼动。