#比特币价格走势 看到比特币在8.7万美元附近徘徊，我脑子里浮出的第一个念头是——这个场景，我见过。

2017年底，当所有人都在谈论比特币破10万的梦想时，价格也曾在一个区间里反复磨底。那时候的舆论和现在很像：华尔街看多，机构入场，政策风向似乎也在转向，但币价就是涨不上去，反而陷入了漫长的盘整。后来我们知道，那是2018年大熊市的前夜。

现在的情况既相似又不同。比特币被困在85-90美元这个区间，看起来停滞，但底层逻辑已经改变了。机构真的进来了，现货ETF已成事实，监管框架在逐步完善——这些都是2017年不曾有过的。问题是，这些基本面的改善并没有立刻转化为价格上升的动力。

更值得注意的是清算数据。8.92亿美元的杠杆头寸被清算，多头占大头，这说明什么？说明市场中仍有大量参与者在用高杠杆赌上涨。当价格在这个区间反复触及止损线时，这些头寸就不断被割。这是一个健康信号还是风险信号，取决于清算后价格的走向。

历史告诉我，长期盘整往往预示着方向选择的临界点。但在这个临界点上，我更关注的不是短期会往哪个方向突破，而是为什么突破会延迟。DeFi交易量下跌12.99%，稳定币交易量暴跌27.51%，这背后是参与者的观望和犹豫。机构的进入改变了比特币的属性，让它不再只是投机品，但这个身份的转变还在适应期。

年底前的这种停滞，也许正是市场在消化身份转变的过程。