加元兑美元走强，油价上涨支撑加元接近1.3650水平

加元兑美元正逐步走强，周一亚洲早盘，USD/CAD 交易接近 1.3660，此前连续第二个交易日贬值。该货币对仍然维持在其五个月低点 1.3642 附近，该低点于12月26日确立。对于关注6美元兑加元兑换率的投资者而言，当前水平反映了加币的基本强势。

推动加元走高的原因是什么？

加元表现优异的主要推动力来自原油价格的上涨。西德克萨斯中质原油 (WTI) 在前一交易日回调2.5%后反弹，目前交易在约57.20美元。这一反弹意义重大，因为石油是加拿大最重要的出口商品，油价成为决定加元走势的关键变量。随着原油价格的上涨，整体对加元的需求也相应增强。

中东地区的地缘政治局势也支撑了油价的反弹。沙特在也门的军事行动报道，以及伊朗表示将升级对美国、欧洲和以色列的紧张局势，重新点燃了供应中断的担忧。这些因素在不确定时期通常会支撑原油价格，为对商品敏感的加元创造有利环境。

美元面临的降息预期压力

另一方面，美元正受到美联储政策预期变化的阻力。市场参与者现在预计美联储在2026年可能会再降两次利率，这削弱了美元的吸引力。投资者将关注定于周二公布的12月联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议纪要，因为这些内容可能提供关于政策制定者对未来利率路径的看法。

美联储此前在12月会议上将利率下调25个基点，将政策利率调整至3.50%–3.75%的区间。在2025年，央行累计降息75个基点，以应对劳动力市场的软化和持续的通胀担忧。

根据CME FedWatch工具，目前市场认为1月会议保持利率不变的概率为81.7%，高于上周的77.9%。降息25个基点的可能性已降至18.3%，低于之前的22.1%，显示市场对短期宽松的预期趋于谨慎。

理解加元的驱动因素

加元的价值不仅仅取决于商品价格，还受到多种相互关联因素的影响。加拿大央行的利率决策具有重要影响，因为较高的利率通常会吸引寻求更好回报的外资，从而增强加元需求。央行的目标是将通胀控制在1%至3%之间，主要通过调整利率实现。当加拿大央行加息时，加元通常升值；相反，降息则可能压低货币价值。

经济状况也起到关键支撑作用。宏观经济指标如国内生产总值增长、就业数据、制造业和服务业活动 (通过PMI) 测量，以及消费者信心调查，都会影响投资者对加拿大经济及其货币的看法。强劲的经济基础鼓励外资流入和央行可能的加息，这些都对加元有利。

贸易动态同样重要。加拿大的贸易差额——出口与进口的差额——直接影响货币需求。强劲的油出口通常会带来正的贸易差额，从而增加对加元的需求。同时，市场对风险偏好的整体情绪也会影响资金流动。在“风险偏好”时期，投资者偏好风险资产，加元表现优异；而在“风险规避”时期，避险货币上涨，可能会压低加元。

最后，美国经济的强弱也为所有这些因素提供背景，因为美国仍然是加拿大的主要贸易伙伴。美国经济疲软通常会对加元构成压力。