## 用一个idea换个思路赚钱：低息借+高息存的套利游戏

最近市场上出现了个有意思的现象——某头部DeFi借贷协议的USD1稳定币借款年化只要1-3%，而主流交易所的稳定币理财却给到18-22%的收益。乍一看，这中间15-21%的利差简直像是从天而降的馅饼。

但事情真的这么简单吗？

### 为什么会出现这种利率倒挂

其实背后逻辑清晰得很。DeFi和中心化交易所运作的底层逻辑不同——DeFi借贷市场还在探索阶段，平台为了吸引用户往往会贴钱补贴利率；同时交易所需要源源不断的稳定币流动性来支撑交易，所以愿意出更高的利息来吸引资金。两个市场的定价机制暂时没有对齐，这就留下了套利空间。

简单说，就是从A平台便宜借，在B平台贵出租。

### 听起来完美，但风险真的不存在？

先说主要风险——DeFi这块儿的智能合约始终存在未知的安全隐患。加上一旦市场出现极端波动，这类策略的流动性可能面临考验。

往下想，利率本身也不是铁板钉钉。平台为了调整用户结构，随时可能改变激励政策。一旦借入端利率抬升或存入端利率下降，整个套利空间就可能迅速压缩。

### 一个扎心的事实

这种收益机会本质上是市场效率还不够高的证明。一旦更多人发现这个套路，参与者激增，借入需求上升会推高利率，同时存入竞争加剧又会压低理财收益——到那时，利差会像冰淇淋一样迅速融化。所以如果你打算试试，速度确实很关键。

在加密市场里，早进场总比慢人一拍有优势。