早期矿工的链上动作一直是市场关注的焦点。这些在2010年前后就开始挖矿的玩家，手里的BTC成本几乎为零（当时价格还不到1美元），如今变成了价值连城的资产。一旦这些老矿工把币转到交易所，市场立刻进入"风声鹤唳"的状态。

为什么会这样？说白了就是心理预期的反转。大家普遍认为，转移到交易所=想要出货套现。零售投资者一看到这类信号，往往选择抢先下车，生怕错过最后的上车机会。2025年12月就发生过类似的情况——2000枚BTC从老账户转出，BTC价格应声而跌，短期内从高位回落到89,300美元左右，跌幅接近3%。

表面上看，这笔转移最后没有立即抛售成交，但它已经足以引爆市场的猜测和恐慌。在流动性本就不足、杠杆交易者众多的市场环境中，这种"疑似抛售"的信号能快速升级成连锁反应——大量触发清算，进一步压低价格，形成恶性循环。这就是为什么链上数据分析对交易者来说如此关键。