正在悄然吞噬美国近5%经济的静默财政危机

来源：Yellow 原文标题：美国几乎消耗全部经济的5%的沉默财政危机

原文链接：https://yellow.com/es/news/la-silenciosa-crisis-fiscal-que-consume-casi-el-5-de-toda-la-economía-de-estados-unidos-en-este-momento 美国正面临日益增长的财政挑战，因为2025年第三季度公共债务的利息支出已升至创纪录的1.47万亿美元，使联邦、州和地方的债务服务达到了近三十年来未见的水平，凸显了国家赤字融资成本日益增加的负担。

由经济分析局汇总的数据并在图表中反映，显示近年来利息成本的飙升，说明债务服务已成为增长最快的联邦义务之一，过去四年几乎翻倍，现在占据了经济的更大比例。

利息支出占GDP的比例增加

联邦、州和地方的利息支出现在约占美国国内生产总值（(GDP)）的4.7%，接近27年来的最高水平。

作为GDP的一部分，这使得美国的利息成本高于许多经合组织（OECD）国家的平均债务服务负担，后者的债务服务负担仍然较低。

经济学家指出，利息支出增加归因于长期债务的积累以及联邦储备在本十年初加息后借贷成本的上升。

根据国会预算办公室的预测，预计未来十年内，净利息成本将比预算中的其他主要支出增长得更快，增加了联邦财政在社会和非必要支出方面的压力。

结构性财政负担

利息负担的规模对政府政策具有更广泛的影响。

预计到2025年，利息支出将首次超过1万亿美元，成为完整财政年度的常态，一些分析师将其描述为美国公共财政的“新常态”。

这比2020年COVID-19大流行开始时的约3450亿美元大幅增加。

随着国债到期并以更高的收益率进行再投资，反映出长期利率的上升，预计债务服务成本将保持结构性高位。

研究表明，债务水平的上升也可能对长期利率施加上行压力，因为市场开始担忧财政可持续性。

预算困境与财政弹性

不断增长的利息支出比例限制了在基础设施、教育和医疗等其他领域的财政弹性。

分析人士指出，随着利息成本相对于收入的增加，政策制定者面临着关于支出优先级和税收的艰难抉择，缺乏资源支持非必要项目，且不进一步扩大赤字。

利息支出也已成为联邦收入的重要部分，减少了在经济衰退或紧急支出情况下的操作空间。

预测显示，如果财政策略不变，债务服务可能会挤压其他优先事项，并对公共财政的长期健康产生压力。

历史背景与政策影响

美国过去曾应对过高债务负担，例如二战后，通过强劲的经济增长和财政调整减少了债务比率。

但目前的趋势不同，债务服务在经济增长相对温和且赤字持续的时期增加，这一组合将受到投资者和政策制定者的密切关注。

随着关于解决方案的辩论——包括经济增长策略、支出改革和可能的财政整合——不断展开，2025年利息成本的规模凸显了联邦债务服务已从一项常规义务转变为一项具有广泛财政影响的经济挑战。